Wir haben alle die Schlagworte Crowdfunding, PPMs und IPOs gehört, aber es gibt weniger komplizierte Möglichkeiten, Geld zu sammeln und ein Unternehmen zu gründen, und eine der zuverlässigsten und am häufigsten verwendeten Methoden ist die der Partnerschaft LLCs oder Joint Ventures.
Wenn Sie in einer LLC, Partnerschaft oder einem Joint Venture Geld von anderen sammeln, müssen Sie bei der Strukturierung Ihrer Dokumente besondere Vorkehrungen treffen, damit die Investition von Geld von einem Mitglied, Partner oder Joint Venture keinen Verstoß gegen Bundes- oder Landeswertpapiergesetze darstellt. Die Nichteinhaltung der Wertpapiergesetze kann zu zivil- und strafrechtlichen Sanktionen führen. Viele Immobilieninvestitionen und aufstrebende Unternehmen verlassen sich auf zahlreiche Strategien zur Kapitalbeschaffung, die außerhalb von börsennotierten Aktien liegen und keine Registrierung bei einer staatlichen Wertpapierabteilung oder der Federal Securities and Exchange Commission erfordern. Dieser Artikel befasst sich mit diesen Strategien und beschreibt einige der wichtigsten Fragen, die bei der Beschaffung von Mitteln durch eine LLC, Partnerschaft oder Joint Venture-Vereinbarung zu berücksichtigen sind.
TRÄGT DAS LLC-MITGLIED, DER PARTNER ODER DAS JOINT VENTURE MEHR ALS NUR GELD BEI?
Die Gerichte haben allgemein festgestellt, dass eine Investition in eine LLC, ein Joint Venture oder eine Partnerschaft ein Wertpapier ist, wenn der Anleger ausschließlich Bargeld investiert und keine Beteiligung, Stimme oder Mitsprache an der Investition hat. In diesen Fällen, in denen der Cash-Partner nur Bargeld einbringt (manchmal auch als „stille Cash-Partner“ bezeichnet), wird die Investition wahrscheinlich als Sicherheit angesehen. In einem berühmten Wertpapierrechtsfall namens Williamson entschied das Fifth Circuit Court of Appeals, dass eine Joint-Venture-Vertragsinvestition ein Wertpapier ist, wenn der Anleger wenig Mitspracherecht oder Stimmrecht hat, keine Beteiligung am Geschäft oder an der Investition und keine Erfahrung, die dem Unternehmen oder der Investition einen Nutzen bringen würde. Williamson, 645 F.2d 424. Um zu vermeiden, dass diese Faktoren ausgelöst werden und Ihre Investition oder Ihr Unternehmen als Sicherheit angesehen wird, empfehlen wir daher dringend, dass alle Cash-Partner, ob Einzelpersonen oder selbstgesteuerte IRAs, in Joint-Venture-Vereinbarungen, LLCs oder Partnerschaften Stimmrechte haben und an den wichtigsten Entscheidungsfunktionen der Investition oder des Unternehmens teilnehmen. Cash-Partner müssen nicht Teil des Managementteams sein, aber sie müssen Stimmrechte haben und echte Möglichkeiten haben, diese Stimmrechte zu nutzen. Zum Beispiel könnten sie Stimmrechte bei der Aufnahme zusätzlicher Schulden, bei der Vergütung des Managements und / oder beim Kauf oder Verkauf von Immobilien haben.
GEBEN SIE SICH KEINE UNBEGRENZTE KONTROLLE ALS MANAGER
In den meisten LLCs mit Cash-Partnern ist die Person, die die Investition organisiert und die Operationen ausführt, oft der Manager der LLC, Partnerschaft oder Joint Venture und hat die Fähigkeit, das Unternehmen oder die Partnerschaft zu binden. Wenn Sie diese Auswahl als Manager treffen, ist es wichtig, dass Sie sich keine unbegrenzte Kontrolle und Autorität geben. Wenn Sie sich als Manager uneingeschränkt kontrollieren, kann davon ausgegangen werden, dass Ihre Anleger ein Wertpapier gekauft haben, da ihre Stimmrechte erloschen sind, wenn Sie dem Manager / Management zu viel Kontrolle und Macht übertragen. Es wird empfohlen, dass die Mitglieder die Möglichkeit haben, den Manager durch Mehrheitsbeschluss zu entfernen, und dass der Manager nur wichtige Entscheidungen treffen darf (z. B. Schuldenaufnahme, Verkauf eines Vermögenswerts, Festlegung von Managergehältern usw.) nach Zustimmung und Stimmenmehrheit der Investoren. Während wichtige Entscheidungen und Themen den Mitgliedern überlassen werden sollten, können alltägliche Entscheidungen vom Manager ohne Abstimmung der Mitglieder / Investoren getroffen werden.
KOMBINIEREN SIE NICHT ZU VIELE PERSONEN IN EINER LLC, EINEM JV ODER EINER PARTNERSCHAFT
Die Gerichte haben durchweg entschieden, dass selbst wenn ein Cash-Partner Stimmrechte erhält und die Möglichkeit hat, über Unternehmensangelegenheiten abzustimmen, das Interesse des Cash-Partners als Sicherheit angesehen werden kann, wenn zu viele andere Cash-Partner an der LLC, dem JV oder der Partnerschaft beteiligt sind. Holden, 978 F.2d 1120. Als allgemeine Regel der Beratung sollten Sie nur Investitionen und Partnerschaften strukturieren, die 5 oder weniger Cash-Partner enthalten, da die Wertpapiergesetze und die Beteiligung von mehr Personen als dies möglicherweise dazu führen könnte, dass die Investition als Sicherheit angesehen wird. Wenn es mehr als 10 Cash-Partner gibt, ist es für Kunden von entscheidender Bedeutung, die Strukturierung der Investition als Regulation-D-Angebot in Betracht zu ziehen, Angebotsdokumente und Memoranden auszufüllen und eine Mitteilung an die SEC einzureichen. Viele Leute bezeichnen diese Art von Anlagestruktur als PPM. Wenn viele Anleger beteiligt sind, bietet ein Regulation D-Angebot der Person, die die Investition organisiert, Ausnahmen von den Wertpapiergesetzen und kann es jemandem ermöglichen, einen unbegrenzten Geldbetrag von einer unbegrenzten Anzahl von Anlegern zu beschaffen.
In Summe gibt es viele Faktoren und Probleme zu berücksichtigen, wenn Sie Geld von anderen in einer LLC, JV oder Partnerschaft sammeln, und es ist entscheidend, dass Sie diese Investitionen richtig strukturieren und dokumentieren, so dass sie diesen Herausforderungen standhalten können von Verstößen gegen das Wertpapierrecht. Für Hilfe bei der Strukturierung Ihrer Partnerschaft LLCs und Joint Ventures wenden Sie sich bitte an die Anwaltskanzlei unter 602-761-9798.