mindannyian hallottuk a crowdfunding, a PPM-ek és az IPO-k buzz szavait, de kevésbé bonyolult módon lehet pénzt gyűjteni és vállalkozást indítani, és az egyik legmegbízhatóbb és leggyakrabban használt módszer a partnerségi LLC-k vagy közös vállalkozások.
ha pénzt gyűjt másoktól egy LLC-ben, partnerségben vagy közös vállalkozásban, akkor különleges óvintézkedéseket kell tennie a dokumentumok strukturálásakor, hogy a tagok, partnerek vagy közös vállalkozók pénzének befektetése ne jelentse a szövetségi vagy állami értékpapír-törvények megsértését. Az értékpapírtörvények be nem tartása polgári és büntetőjogi szankciókat vonhat maga után. Számos ingatlanbefektetés és feltörekvő vállalat számos olyan stratégiára támaszkodik, amelyek a nyilvánosan forgalmazott részvényeken kívül esnek, és amelyek nem igényelnek regisztrációt az állami értékpapír-divízióban vagy a szövetségi értékpapír-és Tőzsdebizottságban. Ez a cikk foglalkozik ezekkel a stratégiákkal, és felvázolja azokat a kulcsfontosságú kérdéseket, amelyeket figyelembe kell venni, amikor egy LLC-n, partnerségen vagy közös vállalkozáson keresztül pénzt gyűjtenek.
AZ LLC TAGJA, PARTNERE VAGY KÖZÖS VÁLLALKOZÓJA TÖBB, MINT PÉNZ?
a bíróságok széles körben úgy ítélték meg, hogy egy LLC-be, közös vállalkozásba vagy partnerségbe történő befektetés olyan értékpapír, amikor a befektető kizárólag készpénzt fektet be, és nem vesz részt a befektetésben, nem szavaz vagy mond. Ezekben az esetekben, amikor a készpénzpartner csak készpénzt helyez el (néha “csendes készpénzpartner” megállapodásoknak nevezik), a befektetés valószínűleg értékpapírnak minősül. A Williamson nevű híres értékpapírjogi ügyben, az ötödik körzeti fellebbviteli bíróság úgy ítélte meg, hogy a közös vállalkozás szerződéses befektetése értékpapír, ha a befektetőnek kevés beleszólása vagy szavazati joga van, nincs részvétel az üzleti életben vagy a befektetésben, és nincs olyan tapasztalat, amely bármilyen hasznot hozna az üzletnek vagy a befektetésnek. Williamson, 645 F. 2d 424. Ennek eredményeként, hogy elkerüljük ezeket a tényezőket, és hogy befektetése vagy vállalkozása értékpapírnak minősüljön, nyomatékosan javasoljuk, hogy minden készpénzpartner, akár magánszemély, akár önirányított IRA, közös vállalkozási megállapodásokban, LLC-kben vagy partnerségekben szavazati joggal rendelkezzen, és részt vegyen a befektetés vagy üzlet kulcsfontosságú döntéshozatali funkcióiban. A készpénzes partnereknek nem kell részt venniük a vezetőségben, de szavazati joggal kell rendelkezniük, és valódi lehetőségekkel kell rendelkezniük e szavazati jogok gyakorlására. Például szavazati joggal rendelkezhetnek további adósság keletkezése, vezetői kompenzáció és/vagy ingatlan vásárlása vagy eladása esetén.
ne adjon magának korlátlan irányítást menedzserként
a legtöbb készpénzes partnerrel rendelkező LLC-ben a befektetést szervező és a műveleteket végző személy gyakran az LLC, a partnerség vagy a közös vállalat vezetője, és képes megkötni a társaságot vagy a partnerséget. Amikor ezt a választást vezetőként választja, kulcsfontosságú, hogy ne adjon magának korlátlan ellenőrzést és felhatalmazást. Ha korlátlan ellenőrzést adsz magadnak menedzserként, akkor a befektetőid úgy tekinthetők, hogy megvásároltak egy értékpapírt, mivel szavazati jogaik megszűnnek azáltal, hogy sok irányítást és hatalmat helyeznek el a menedzserben/menedzsmentben. Javasoljuk, hogy a tagok többségi szavazással távolítsák el a vezetőt, és hogy a menedzser csak kulcsfontosságú döntéseket hozzon (pl. adósság keletkezése, eszköz eladása, vezetői fizetések meghatározása stb.) a befektetők beleegyezésével és többségi szavazatával. Míg a kulcsfontosságú döntéseket és kérdéseket a tagokra kell hagyni, a napi döntéseket a menedzser kezelheti a tagok/befektetők szavazata nélkül.
ne egyesítsen túl sok embert egy LLC-be, JV-be vagy partnerségbe
a bíróságok következetesen úgy ítélték meg, hogy még akkor is, ha egy készpénzpartner szavazati jogot kap, és lehetősége van szavazni a vállalati ügyekben, hogy a készpénzpartnerek érdeke biztonságnak tekinthető, ha túl sok más készpénzpartner vesz részt az LLC-ben, a JV-ben vagy a partnerségben. Holden, 978 F. 2D 1120. A tanácsadás általános szabályaként csak olyan befektetéseket és partnerségeket kell strukturálnia, amelyek 5 vagy kevesebb készpénzpartnert tartalmaznak, mint az értékpapír-törvények és több egyén bevonása, mint ez potenciálisan a befektetés értékpapírnak minősülhet. Ha több mint 10 készpénz partnerek kritikus az ügyfelek számára, hogy fontolja strukturálása a beruházás, mint a rendelet D kínál, és hogy a teljes ajánlat dokumentumok és memorandumok, és hogy egy értesítést bejelentések a SEC. sokan hivatkoznak az ilyen típusú befektetési struktúra, mint a PPM. Ha sok befektető vesz részt, a rendelet D felajánlása a befektetést szervező személy számára mentességet biztosít az értékpapír-törvények alól, és lehetővé teszi, hogy valaki korlátlan mennyiségű pénzt gyűjtsön egy nem korlátozott mennyiségű befektetőtől.
összegezve, számos tényezőt és kérdést kell figyelembe venni, amikor másoktól pénzt gyűjtenek egy LLC-ben, közös vállalkozásban vagy partnerségben, és elengedhetetlen, hogy ezeket a befektetéseket megfelelően strukturálja és dokumentálja, hogy ellenálljanak az értékpapírtörvények megsértésének ezen kihívásainak. Ha segítségre van szüksége a partnerségi LLC-k és a közös vállalkozások felépítésében, kérjük, forduljon az ügyvédi irodához a 602-761-9798 telefonszámon.