Si está comprando o vendiendo una pequeña empresa, es fundamental saber cuánto vale la empresa. El desafío es que lo que crees que vale un negocio, y lo que la persona al otro lado de la valla piensa que vale, generalmente son dos figuras diferentes.
Al final, la motivación tanto para los compradores como para los vendedores es siempre la creencia de que están obteniendo un buen trato.
Si está vendiendo su negocio, es probable que se sienta decepcionado si los compradores no ven el potencial que usted tiene. Por ejemplo, un café a la venta a $300,000 incluía un piso de madera especialmente diseñado con el nombre del café grabado en el medio. El piso solo costó 1 100,000, pero nadie más vio ningún valor en el piso.
El valor de un negocio depende de la cantidad de beneficios que obtenga, equilibrado por los riesgos involucrados. Pero el flujo de caja pasado, la rentabilidad y los valores de los activos son solo los puntos de partida. A menudo son los factores difíciles de medir, como las relaciones comerciales clave y la buena voluntad, los que proporcionan el mayor valor.
Factores que influyen en el valor
Hay cuatro criterios básicos que afectan el valor de su negocio.
Circunstancias individuales
Las razones para vender un negocio pueden afectar su valor. Por ejemplo, es probable que una venta forzada reduzca el valor. Un propietario-gerente obligado a vender por problemas de salud puede tener que aceptar la primera oferta que se presente.
Si está cerrando un negocio, su valor será la suma de sus activos realizables, menos sus pasivos. A menudo, cuanto más tiempo tenga que vender, mejor será el precio que probablemente recibirá.
Activos tangibles
¿Qué tan tangibles son los activos de la empresa? Un negocio que posee propiedades, maquinaria o acciones en mano tiene activos tangibles que tendrán cierto valor de reventa. Esto hace que el negocio sea más fácil de valorar.
Activos intangibles
Muchas empresas casi no tienen activos tangibles más allá de los equipos de oficina; sin embargo, sus activos intangibles pueden tener un valor significativo. Algunos ejemplos son una marca respetada, la buena voluntad de los clientes, la propiedad intelectual (como patentes o diseños protegidos) y el potencial de crecimiento. Estos intangibles pueden ser más difíciles de valorar. Su banquero o contador de negocios puede ser capaz de darle orientación con estos.
Longitud de tiempo
Cuanto más tiempo haya estado operando el negocio, mejor, porque tendrá un historial probado y un flujo de caja, y posiblemente clientes leales que brindan negocios repetidos.
Tenga cuidado con los negocios jóvenes a la venta (entre uno y dos años), ya que pueden estar experimentando popularidad actual (como lo pueden hacer los bares y cafés) antes de que el mercado se aleje.
Técnicas de valoración
Recuerde, el verdadero valor de un negocio es siempre lo que alguien está dispuesto a pagar por él. Para llegar a esta cifra, los compradores utilizan varios métodos de valoración, por lo general para dar una sensación de seguridad de que no están pagando demasiado. Los métodos principales son los siguientes.
Las valoraciones de activos
Suman los activos de un negocio, restan los pasivos y tiene una valoración de activos, agradable y simple. Por lo tanto, si una empresa tiene machinery 500,000 en maquinaria y equipo, y debe invoices 50,000 en facturas pendientes, el valor del activo de la empresa es de 4 450,000.
Como comprador, puede decidir comprar los activos de un negocio en lugar de hacerse cargo del negocio como una empresa en marcha. De esta manera, cualquier deuda pendiente o pago de impuestos son todos pagaderos por el propietario anterior.
Utilice una valoración de activos si posee o está interesado en un negocio estable y rico en activos. El punto de partida para una valoración de activos son los activos enumerados en las cuentas. Esto se conoce como el «valor contable neto» (NBV) de la empresa.
Luego refina las cifras de NBV para los principales artículos, para reflejar la realidad económica. Tenga en cuenta:
- Deudas con la empresa que claramente no se van a pagar.
- Bienes u otros activos fijos que puedan haber cambiado de valor.
- Existencias antiguas u obsoletas que pueden tener que venderse con descuento.
Normalmente se excluyen los elementos intangibles, como los costes de desarrollo de software.
Relación Precio-ganancias
La relación precio-ganancias (relación P/E) es el valor de una empresa dividido por sus beneficios después de impuestos. Por ejemplo, una empresa con un precio de acción de 4 40 por acción y ganancias por acción después de impuestos de 8 8 tendría una relación P / E de 5 ($40/8 = 5).
Cuando está valorando un negocio, puede usar esta ecuación:
Valor = Ganancias después de impuestos × Relación P / E.
Una vez que haya decidido la relación P/E adecuada para usar, multiplique las ganancias más recientes de la empresa después de impuestos por esta cifra. Por ejemplo, el uso de una relación P/E de 6 para un negocio con ganancias después de impuestos de 1 100,000 da una valoración de negocio de 6 600,000.
¿Qué relación P / E usar?
No es fácil decidir cuál es la proporción de P/E adecuada y tendrás que justificar tu elección de la proporción de P/E ante un posible comprador (o vendedor) o cualquier persona que proporcione asistencia financiera. Algunas industrias tienen ratios P/E’ estándar ‘ para valorar un negocio, así que pregúntele a su corredor de negocios o contador si hay promedios de la industria que pueda usar.
Además, intente ponerse en contacto con su asociación de la industria o Cámara de Comercio para obtener asesoramiento sobre la determinación de la relación P/E más adecuada. Otra posible fuente de orientación es la sección financiera de los periódicos que ofrece ratios históricos de P / E para las empresas que cotizan en bolsa.
Valoración del costo de entrada
En lugar de comprar un negocio, podría comenzar una empresa similar desde cero. Una valoración del costo de entrada refleja lo que le costaría este proceso. Para hacer una valoración del costo de entrada, calcule el costo para el negocio de:
- Compra o financiación de sus activos.
- Desarrollo de productos o servicios.
- Reclutamiento y formación de empleados.
- Construyendo una base de clientes.
Esto le permite hacer una evaluación comparativa. Supongamos que calculas que:
- La compra del equipo de montaje costó 500.000 dólares.
- Cuestan 50.000 dólares al mes en concepto de gastos generales.
- Requiere 12 meses de negociación para obtener una base de clientes.
Una empresa que ya tiene todo lo anterior vale al menos 1,1 millones de dólares (500.000 dólares para equipo y 600.000 dólares para gastos generales durante 12 meses).
Ahora puede tener en cuenta cualquier ahorro de costos que pueda hacer, como el uso de una mejor tecnología, la instalación en un área menos costosa u otras alternativas más baratas.
Reglas empíricas de la industria
En algunos sectores de la industria, las empresas de compra y venta son comunes. Esto ha dado lugar a reglas empíricas para toda la industria. Estas reglas empíricas dependen de factores distintos de los beneficios. Por ejemplo:
- Volumen de negocios para un negocio de mantenimiento de computadoras o un negocio de pedidos por correo.
- El número de clientes de un proveedor de tiempo de uso de teléfonos móviles.
- El número de puntos de venta para un negocio de agencia inmobiliaria.
Los compradores calcularán lo que el negocio vale para ellos. Tomemos el ejemplo de un negocio de mantenimiento de computadoras con 10.000 contratos, pero sin beneficios. Para un comprador, el negocio puede valer comparativamente poco. Sin embargo, un competidor más grande puede pagar 1 100 por contrato para comprar el negocio. Esto se debe a que podría fusionar los dos negocios y obtener mayores ganancias.
Otros problemas
La fuente clave de valor en un negocio puede ser algo que no se puede medir fácilmente. Poner un valor a los activos intangibles no es fácil porque ese valor puede variar dependiendo de la naturaleza de los activos y de la industria. Obtenga asesoramiento de sus asesores comerciales, Cámara de Comercio o asociación industrial.
Algunos ejemplos:
- Relaciones sólidas con clientes o proveedores clave. Por ejemplo, si una empresa posee una licencia o derechos de distribución en toda Australia para un producto que se espera que tenga éxito, el valor de la empresa aumentará en consecuencia.
- Estabilidad de gestión. Si el propietario-gerente u otras personas clave se van a ir, el negocio puede valer mucho menos. Por ejemplo, la rentabilidad de una agencia de publicidad puede colapsar si una persona creativa clave se va. Del mismo modo, si los vendedores clave se van, pueden llevarse a clientes importantes con ellos. Cualquier acuerdo escrito o incentivo para retener a empleados clave podría agregar valor. Pero también podrían dañar el valor si un comprador potencial tiene la intención de traer un nuevo equipo.
- Propiedad intelectual. Si la empresa posee los derechos de patentes, derechos de autor o marcas comerciales bien establecidas, estos agregarán valor al precio de compra de una empresa. Por ejemplo, si está vendiendo un invento patentado, puede valorar su negocio más que un negocio similar que vende un producto sin protección.
Próximos pasos
- Obtenga asesoramiento de expertos. Hable con su contador o asesor de pequeñas empresas sobre posibles valoraciones de su negocio.
- Busque en línea negocios similares que estén a la venta para tener una idea del mercado.
- Determine qué método de valoración de su negocio crea el mayor valor para usted.
- Pregunte a su corredor de negocios o contador si tienen ejemplos anteriores de negocios similares en venta y para qué se vendieron. Recuerde que, en última instancia, su negocio vale lo que alguien pague por él.
- Revise las medidas que puede tomar para proteger y mejorar el valor de los activos comerciales intangibles, como las marcas comerciales y los diseños. Si está comprando un negocio, verifique qué propiedad intelectual han protegido.