om du köper eller säljer ett litet företag är det viktigt att veta vad verksamheten är värd. Utmaningen är att vad du tycker att ett företag är värt, och vad personen på andra sidan staketet tycker att det är värt, är vanligtvis två olika figurer.
i slutändan är motivationen för både köpare och säljare alltid tron att de får en bra affär.
om du säljer ditt företag kommer du sannolikt att bli besviken om köpare inte ser potentialen du gör. Till exempel inkluderade en caf-sackarios till salu på $300,000 ett specialbyggt Trägolv med CAF-sackarios namn etsat i mitten. Golvet kostade bara 100 000 dollar – men ingen annan såg något värde i golvet.
värdet av ett företag hänger på hur mycket vinst Det kommer att göra, balanserat av riskerna. Men tidigare kassaflöde, lönsamhet och tillgångsvärden är bara utgångspunkterna. Det är ofta de svåra att mäta faktorer som viktiga affärsrelationer och goodwill som ger mest värde.
faktorer som påverkar värdet
det finns fyra grundläggande kriterier som påverkar värdet på ditt företag.
individuella omständigheter
skälen för att sälja ett företag kan påverka dess värde. Till exempel kommer en tvångsförsäljning sannolikt att sänka värdet. En ägare-manager tvingas sälja av ohälsa kan behöva acceptera det första erbjudandet som kommer tillsammans.
om du stänger ett företag kommer dess värde att vara summan av dess realiserbara tillgångar, minus dess skulder. Ofta ju längre du måste sälja, desto bättre pris kommer du sannolikt att få.
materiella tillgångar
hur materiella är företagets tillgångar? Ett företag som äger egendom, maskiner eller lager i hand har materiella tillgångar som kommer att ha något återförsäljningsvärde. Detta gör verksamheten lättare att värdera.
immateriella tillgångar
många företag har nästan inga materiella tillgångar utöver kontorsutrustning; deras immateriella tillgångar kan dock ha betydande värde. Några exempel är ett väl respekterat varumärke, kundens goodwill, immateriella rättigheter (t.ex. patent eller skyddad design) och tillväxtpotential. Dessa immateriella tillgångar kan vara svårare att värdera. Ditt företag bankir eller revisor kanske kan ge dig vägledning med dessa.
tid
ju längre verksamheten har varit i drift, desto bättre, eftersom det kommer att ha en meritlista och kassaflöde, och eventuellt lojala kunder som ger återkommande verksamhet.
var försiktig med unga företag till salu (mellan ett och två år), eftersom de kan uppleva nuvarande popularitet (som barer och Caf som sackaros kan göra) innan marknaden vänder sig bort.
värderingstekniker
kom ihåg att det verkliga värdet av ett företag alltid är vad någon är villig att betala för det. För att komma fram till denna siffra använder köpare olika värderingsmetoder, vanligtvis för att ge en känsla av försäkran om att de inte betalar för mycket. De viktigaste metoderna är följande.
tillgångsvärderingar
Lägg till tillgångarna i ett företag, dra av skulderna och du har en tillgångsvärdering – trevligt och enkelt. Så om ett företag har $500,000 i maskiner och utrustning, och är skyldig $50,000 i utestående fakturor, är tillgångsvärdet av verksamheten $450,000.
som köpare kan du välja att bara köpa tillgångarna i ett företag snarare än att ta över verksamheten som ett löpande företag. På så sätt betalas alla utestående skulder eller skattebetalningar av den tidigare ägaren.
använd en tillgångsvärdering om du äger eller är intresserad av en stabil, tillgångsrik verksamhet. Utgångspunkten för en tillgångsvärdering är de tillgångar som anges i räkenskaperna. Detta är känt som företagets bokförda nettovärde (NBV).
du förfinar sedan NBV-siffrorna för de viktigaste posterna för att återspegla den ekonomiska verkligheten. Hänsyn:
- skulder till verksamheten som uppenbarligen inte kommer att betalas.
- egendom eller andra anläggningstillgångar som kan ha förändrats i värde.
- gamla eller föråldrade lager som kan behöva säljas med rabatt.
immateriella objekt, såsom mjukvaruutvecklingskostnader, är vanligtvis uteslutna.
pris-vinstkvot
pris-vinstkvoten (P / E-förhållandet) är värdet på ett företag dividerat med vinsten efter skatt. Till exempel skulle ett företag med ett aktiekurs på $40 per aktie och vinst per aktie efter skatt på $8 ha ett P/E-förhållande på 5 ($40/8 = 5).
när du värderar ett företag kan du använda den här ekvationen:
Value = resultat efter skatt p/E-förhållande.
när du har bestämt dig för det lämpliga P/E-förhållandet att använda multiplicerar du företagets senaste vinst efter skatt med denna siffra. Till exempel, med hjälp av ett P/E-förhållande på 6 för ett företag med vinst efter skatt på $100,000 ger en företagsvärdering på $600,000.
vilket P / E-förhållande ska du använda?
att bestämma ett lämpligt P/E-förhållande att använda är inte lätt och du måste motivera ditt val av P / E-förhållande till en potentiell köpare (eller säljare) eller någon som tillhandahåller ekonomiskt stöd. Vissa branscher har ’standard’ P/E-tal för att värdera ett företag, så fråga ditt företag Mäklare eller revisor om det finns branschgenomsnitt du kan använda.
försök också kontakta din branschorganisation eller handelskammaren för deras råd om att bestämma det lämpligaste P/E-förhållandet. En annan möjlig källa till vägledning är den finansiella delen i tidningar som ger historiska P/E-tal för börsnoterade företag.
Entry cost valuation
istället för att köpa ett företag kan du starta ett liknande företag från början. En postkostnadsvärdering återspeglar vad denna process skulle kosta dig. För att göra en ingångsvärdering, beräkna kostnaden för verksamheten i:
- köpa eller finansiera sina tillgångar.
- utveckla produkter eller tjänster.
- rekrytera och utbilda de anställda.
- bygga upp en kundbas.
detta gör att du kan göra en jämförande bedömning. Antag att du beräknar att det skulle:
- kostar $500.000 för att köpa set-up utrustning.
- kostar $50 000 per månad för omkostnader.
- kräver 12 månaders handel för att få en kundbas.
ett företag som redan har allt ovan är värt minst $1.1 m ($500,000 för utrustning och $600,000 omkostnader för 12 månader).
du kan nu ta hänsyn till eventuella kostnadsbesparingar du kan göra, till exempel användning av bättre teknik, inställning i ett billigare område eller andra billigare alternativ.
tumregler för industrin
i vissa branscher är köp och försäljning av företag vanligt. Detta har lett till branschövergripande tumregler. Dessa tumregler är beroende av andra faktorer än vinst. Till exempel:
- omsättning för ett datorunderhållsföretag eller ett postorderföretag.
- antalet kunder för en mobiltelefon samtalstid leverantör.
- antalet försäljningsställen för en fastighetsbyrå verksamhet.
köpare kommer att räkna ut vad verksamheten är värd för dem. Ta exemplet med ett datorunderhållsföretag med 10 000 kontrakt men inga vinster. För en köpare kan verksamheten vara värt relativt lite. En större konkurrent kan dock betala $100 per kontrakt för att köpa verksamheten. Detta beror på att det kan slå samman de två företagen och göra större vinster.
andra frågor
den viktigaste källan till värde i ett företag kan vara något som inte lätt kan mätas. Att sätta ett värde på immateriella tillgångar är inte lätt eftersom det värdet kan variera beroende på tillgångarnas och branschens natur. Få råd från dina affärsrådgivare, handelskammaren eller branschföreningen.
några exempel:
- starka relationer med viktiga kunder eller leverantörer. Till exempel, om ett företag har en licens eller distributörsrätt över hela Australien för en produkt som förväntas bli framgångsrik, kommer företagets värde att öka i enlighet därmed.
- Ledningsstabilitet. Om ägaren-manager eller andra nyckelpersoner kommer att lämna, verksamheten kan vara värt mycket mindre. Till exempel kan lönsamheten hos en reklambyrå kollapsa om en viktig kreativ person lämnar. På samma sätt, om nyckelförsäljare lämnar, kan de ta viktiga kunder med sig. Eventuella skriftliga avtal eller incitament för att behålla nyckelpersoner kan ge mervärde. Men de kan också skada värdet om en potentiell köpare avser att ta in ett nytt lag.
- immateriella äganderätt. Om företaget äger rättigheterna till patent, upphovsrätt eller väletablerade varumärken, kommer dessa att öka värdet på inköpspriset för ett företag. Om du till exempel säljer en patenterad uppfinning kan du värdera ditt företag högre än ett liknande företag som säljer en oskyddad produkt.
nästa steg
- få expertråd. Prata med din revisor eller småföretagsrådgivare om möjliga värderingar av ditt företag.
- Sök online för liknande företag som är till salu för att få en känsla för marknaden.
- Bestäm vilken metod för att värdera ditt företag som skapar mest värde för dig.
- fråga din företagsmäklare eller revisor om de har tidigare exempel på liknande företag till salu och vad de såldes för. Kom ihåg att i slutändan är ditt företag värt vad någon kommer att betala för det.
- granska de steg du kan vidta för att skydda och öka värdet på immateriella affärstillgångar som varumärken och mönster. Om du köper ett företag, kontrollera vilken immateriell egendom de har skyddat.