Risorse

Se stai acquistando o vendendo una piccola impresa, è fondamentale sapere quanto vale il business. La sfida è che ciò che si pensa un business vale la pena, e ciò che la persona dall’altra parte della recinzione pensa che vale la pena, di solito sono due figure diverse.

Alla fine, la motivazione sia per gli acquirenti e venditori è sempre la convinzione che stanno ottenendo un buon affare.

Se stai vendendo la tua attività, è molto probabile che sarete delusi se gli acquirenti non vedono il potenziale che fai. Ad esempio, un caffè in vendita a $300.000 includeva un pavimento in legno appositamente costruito con il nome del caffè inciso nel mezzo. Il pavimento da solo costa $100.000-ma nessun altro ha visto alcun valore nel pavimento.

Il valore di un business dipende da quanto profitto farà, bilanciato dai rischi connessi. Ma il flusso di cassa passato, la redditività e i valori delle attività sono solo i punti di partenza. Spesso sono i fattori difficili da misurare, come le relazioni commerciali chiave e la buona volontà, a fornire il massimo valore.

Fattori che influenzano il valore

Ci sono quattro criteri di base che influenzano il valore della vostra attività.

Circostanze individuali

Le ragioni della vendita di un’azienda possono influire sul suo valore. Ad esempio, è probabile che una vendita forzata riduca il valore. Un proprietario-manager costretto a vendere per problemi di salute potrebbe dover accettare la prima offerta che arriva.

Se stai chiudendo un’attività, il suo valore sarà la somma delle sue attività realizzabili, meno le sue passività. Spesso più a lungo devi vendere, migliore è il prezzo che probabilmente riceverai.

Immobilizzazioni materiali

Quanto sono tangibili le attività aziendali? Un’azienda che possiede proprietà, macchinari o stock-in-mano ha beni materiali che avranno un certo valore di rivendita. Questo rende il business più facile da valutare.

Attività immateriali

Molte imprese non hanno quasi beni materiali al di là delle apparecchiature per ufficio; tuttavia, le loro attività immateriali possono avere un valore significativo. Alcuni esempi sono un marchio rispettato, la buona volontà del cliente, la proprietà intellettuale (come brevetti o disegni protetti) e il potenziale di crescita. Questi beni immateriali possono essere più difficili da valutare. Il vostro banchiere d’affari o contabile può essere in grado di darvi una guida con questi.

Durata

Più a lungo il business è stato operativo, meglio è, perché avrà una comprovata esperienza e flusso di cassa, e, eventualmente, i clienti fedeli che forniscono affari di ripetizione.

Diffidare delle giovani imprese in vendita (tra uno e due anni), in quanto potrebbero sperimentare la popolarità attuale (come possono fare bar e caffè) prima che il mercato si allontani.

Tecniche di valutazione

Ricordate, il vero valore di un business è sempre quello che qualcuno è disposto a pagare per questo. Per arrivare a questa cifra, gli acquirenti utilizzano vari metodi di valutazione, di solito per dare un senso di rassicurazione che non stanno pagando troppo. I metodi principali sono i seguenti.

Valutazioni delle attività

Sommare le attività di un’azienda, sottrarre le passività, e si dispone di una valutazione delle attività – bello e semplice. Quindi, se un business ha machinery 500.000 in macchinari e attrezzature, e deve invoices 50.000 in fatture in sospeso, il valore patrimoniale del business è 4 450.000.

Come acquirente, si potrebbe decidere di acquistare solo le attività di un business, piuttosto che prendere in consegna il business come una preoccupazione in corso. In questo modo, eventuali debiti in sospeso o pagamenti fiscali sono tutti pagabili dal precedente proprietario.

Utilizzare una valutazione delle attività se si possiede o si è interessati a un’attività stabile e ricca di attività. Il punto di partenza per una valutazione delle attività sono le attività elencate nei conti. Questo è noto come il’ net book value ‘ (NBV) del business.

È quindi affinare le cifre NBV per le voci principali, per riflettere la realtà economica. Prendere in considerazione:

• Debiti verso l’azienda che chiaramente non verranno pagati.
• Proprietà o altre immobilizzazioni che potrebbero essere cambiate di valore.
• Stock vecchi o obsoleti che potrebbero dover essere venduti con uno sconto.

Gli elementi immateriali, come i costi di sviluppo del software, sono solitamente esclusi.

Rapporto prezzo-utili

Il rapporto prezzo-utili (P/E ratio) è il valore di un’azienda diviso per i suoi utili al netto delle imposte. Ad esempio, una società con un prezzo delle azioni di $40 per azione e un utile per azione al netto delle imposte di $8 avrebbe un rapporto P/E di 5 ($40/8 = 5).

Quando si valuta un’azienda, è possibile utilizzare questa equazione:

Valore = Guadagni al netto delle imposte × Rapporto P/E.

Una volta deciso il rapporto P/E appropriato da utilizzare, si moltiplicano i profitti più recenti dell’azienda al netto delle imposte per questa cifra. Ad esempio, utilizzando un rapporto P/E di 6 per un business con profitti post-imposte di $100.000 dà una valutazione aziendale di $600.000.

Che rapporto P/E da usare?

Decidere un rapporto P/E appropriato da utilizzare non è facile e dovrai giustificare la tua scelta di rapporto P/E a un potenziale acquirente (o venditore) oa chiunque fornisca assistenza finanziaria. Alcune industrie hanno rapporti P / E “standard” per valutare un’azienda, quindi chiedi al tuo broker o contabile se ci sono medie del settore che puoi usare.

Inoltre, prova a contattare la tua associazione di settore o Camera di Commercio per i loro consigli su come determinare il rapporto P/E più appropriato. Un’altra possibile fonte di orientamento è la sezione finanziaria dei giornali che fornisce rapporti P / E storici per le società quotate.

Valutazione dei costi di iscrizione

Invece di acquistare un’azienda, potresti iniziare un’impresa simile da zero. Una valutazione del costo di entrata riflette ciò che questo processo ti costerebbe. Per effettuare una valutazione del costo di entrata, calcolare il costo per l’attività di:

• Acquisto o finanziamento dei suoi beni.
• Sviluppo di prodotti o servizi.
• Assunzione e formazione dei dipendenti.
• Costruire una base di clienti.

Ciò consente di effettuare una valutazione comparativa. Supponiamo che si calcola che sarebbe:

• Costo $500.000 per acquistare l’attrezzatura di set-up.
• Costa 5 50.000 al mese per le spese generali.
• Richiedono 12 mesi di trading per ottenere una base di clienti.

Un’azienda che ha già tutto quanto sopra vale almeno $1.1 m (equipment 500.000 per le attrezzature eads 600.000 spese generali per 12 mesi).

È ora possibile fattore in qualsiasi risparmio sui costi si potrebbe fare, come ad esempio l’uso di una migliore tecnologia, la creazione in una zona meno costosa, o altre alternative più economiche.

Regole del settore

In alcuni settori industriali, l’acquisto e la vendita di imprese è comune. Ciò ha portato a regole empiriche a livello di settore. Queste regole empiriche dipendono da fattori diversi dal profitto. Ad esempio:

• Fatturato per un’attività di manutenzione di computer o per corrispondenza.
• Il numero di clienti per un fornitore di tempo di trasmissione di telefonia mobile.
• Il numero di punti vendita per un’agenzia immobiliare.

Gli acquirenti risolveranno ciò che il business vale per loro. Prendiamo l’esempio di un business di manutenzione del computer con 10.000 contratti, ma senza profitti. Per un acquirente, il business può valere relativamente poco. Tuttavia, un concorrente più grande può pagare 1 100 per contratto per acquistare il business. Questo perché potrebbe unire le due aziende e realizzare profitti maggiori.

Altri problemi

La fonte chiave di valore in un’azienda potrebbe essere qualcosa che non può essere facilmente misurato. Mettere un valore sulle attività immateriali non è facile perché quel valore può variare a seconda della natura delle attività e del settore. Ottenere consigli dai vostri consulenti aziendali, Camera di Commercio, o associazione di settore.

Alcuni esempi:

• Forti relazioni con clienti o fornitori chiave. Ad esempio, se un’azienda detiene una licenza o diritti di distribuzione in tutta l’Australia per un prodotto che dovrebbe avere successo, il valore dell’azienda aumenterà di conseguenza.
• Stabilità di gestione. Se il proprietario-manager o altre persone chiave stanno per lasciare, il business può valere molto meno. Ad esempio, la redditività di un’agenzia pubblicitaria potrebbe crollare se una persona creativa chiave lascia. Allo stesso modo, se i venditori chiave lasciano, possono prendere clienti importanti con loro. Eventuali accordi scritti o incentivi per mantenere i dipendenti chiave potrebbero aggiungere valore. Ma potrebbero anche danneggiare il valore se un potenziale acquirente intende portare in una nuova squadra.
• Proprietà intellettuale. Se l’azienda possiede i diritti su brevetti, copyright o marchi ben consolidati, questi aggiungeranno valore al prezzo di acquisto di un’azienda. Ad esempio, se stai vendendo un’invenzione brevettata, puoi valutare la tua attività più in alto di un’attività simile che vende un prodotto non protetto.

I prossimi passi

• Ottenere consigli di esperti. Parla con il tuo commercialista o consulente di piccole imprese sulle possibili valutazioni della tua attività.
• Cerca online per aziende simili che sono in vendita per avere un’idea del mercato.
• Determina quale metodo di valutazione della tua attività crea il maggior valore per te.
• Chiedi al tuo business broker o contabile se hanno esempi passati di attività simili in vendita e per cosa sono stati venduti. Ricordate che in ultima analisi, il vostro business vale la pena qualunque qualcuno pagherà per questo.
• Esamina le misure che puoi adottare per proteggere e migliorare il valore delle attività immateriali come marchi e disegni. Se stai acquistando un’azienda, controlla quale proprietà intellettuale hanno protetto.