jos on ostamassa tai myymässä pienyritystä, on tärkeää tietää, minkä arvoinen yritys on. Haasteena on, että se, minkä arvoinen yritys mielestäsi on, ja se, minkä arvoinen henkilö aidan toisella puolella luulee sen olevan, ovat yleensä kaksi eri lukua.
lopulta sekä ostajien että myyjien motivaationa on aina usko siihen, että he saavat hyvän diilin.
jos olet myymässä yritystäsi, olet todennäköisesti pettynyt, jos ostajat eivät näe tekemääsi potentiaalia. Esimerkiksi 300 000 dollarilla myynnissä olleeseen kahvilaan kuului tarkoitukseen rakennettu puulattia, jonka keskelle oli kaiverrettu kahvilan nimi. Pelkkä lattia maksoi 100 000 dollaria – mutta kukaan muu ei nähnyt lattiassa mitään arvoa.
yrityksen arvo riippuu siitä, kuinka paljon se tuottaa voittoa, ja sitä tasapainottavat siihen liittyvät riskit. Aiemmat kassavirrat, kannattavuus ja varallisuusarvot ovat kuitenkin vasta lähtökohtia. Usein eniten arvoa tuottavat vaikeasti mitattavat tekijät, kuten Keskeiset liikesuhteet ja liikearvo.
arvoon vaikuttavat tekijät
liiketoiminnan arvoon vaikuttavat neljä peruskriteeriä.
yksilölliset olosuhteet
yrityksen myynnin syyt voivat vaikuttaa sen arvoon. Esimerkiksi pakkomyynti todennäköisesti ajaa arvon alas. Omistaja-johtaja, joka on sairastumisen vuoksi pakotettu myymään, voi joutua hyväksymään ensimmäisen tarjouksen, joka tulee vastaan.
jos lopetat yrityksen, sen arvo on sen realisoitavien varojen summa vähennettynä sen veloilla. Usein mitä kauemmin joudut myymään, sitä paremman hinnan todennäköisesti saat.
aineelliset hyödykkeet
kuinka aineellisia yrityksen varat ovat? Kiinteistöjä, koneita tai varastoja omistavalla yrityksellä on aineellista omaisuutta, jolla on jonkin verran jälleenmyyntiarvoa. Näin liiketoimintaa on helpompi arvostaa.
aineettomat hyödykkeet
monilla yrityksillä ei ole juuri muuta aineellista omaisuutta kuin toimistolaitteet; niiden aineettomilla hyödykkeillä voi kuitenkin olla merkittävää arvoa. Esimerkkejä ovat arvostettu brändi, asiakkaiden liikearvo, immateriaalioikeudet (kuten patentit tai suojatut mallit) ja kasvupotentiaali. Näitä aineettomia asioita voi olla vaikeampi arvostaa. Pankkiirisi tai kirjanpitäjäsi voi ehkä antaa sinulle ohjeita näiden kanssa.
ajan pituus
mitä kauemmin yritys on toiminut, sitä parempi, koska sillä on todistetusti kokemusta ja kassavirtaa sekä mahdollisesti kanta-asiakkaita, jotka tarjoavat toistuvaa liiketoimintaa.
kannattaa varoa nuoria myytävänä olevia yrityksiä (vuoden ja kahden välillä), sillä ne saattavat kokea nykyisen suosion (kuten baarit ja kahvilat voivat tehdä) ennen kuin markkinat kääntyvät pois.
Arvostustekniikat
muista, että yrityksen todellinen arvo on aina se, minkä joku on valmis siitä maksamaan. Tämän luvun saavuttamiseksi ostajat käyttävät erilaisia arvonmääritysmenetelmiä, yleensä saadakseen varmuuden siitä, että he eivät maksa liikaa. Tärkeimmät menetelmät ovat seuraavat.
Varallisuusarvostukset
yhteen lasketaan yrityksen varat, vähennetään velat, ja saadaan omaisuuserien arvostus – nice and simple. Jos yrityksellä on siis 500 000 dollaria koneita ja laitteita ja 50 000 dollaria velkaa maksamattomissa laskuissa, yrityksen omaisuuden arvo on 450 000 dollaria.
ostajana voisit päättää vain ostaa yrityksen omaisuutta sen sijaan, että ottaisit liiketoiminnan haltuusi jatkuvana yrityksenä. Näin kaikki maksamattomat velat tai veromaksut jäävät edellisen omistajan maksettaviksi.
käytä arvonmääritystä, jos omistat tai olet kiinnostunut vakaasta, varallisuusrikkaasta liiketoiminnasta. Omaisuuserien arvostuksen lähtökohtana ovat kirjanpidossa luetellut omaisuuserät. Tätä kutsutaan liiketoiminnan nettokirjanpitoarvoksi (NBV).
tämän jälkeen TARKENNATTE NBV: n suurimpien erien lukuja vastaamaan taloudellista todellisuutta. Huomioon:
- velat yritykselle, joita ei selvästikään aiota maksaa.
- omaisuus tai muu käyttöomaisuus, jonka arvo on saattanut muuttua.
- vanhaa tai vanhentunutta varastoa, joka saatetaan joutua myymään alennuksella.
aineettomat erät, kuten ohjelmistokehityskustannukset, on yleensä jätetty pois.
Hinta-ansiosuhde
hinta-ansiosuhde (P/E-suhde) on yrityksen arvo jaettuna sen voitolla verojen jälkeen. Esimerkiksi yhtiön, jonka osakekurssi on 40 dollaria osakkeelta ja osakekohtainen tulos verojen jälkeen 8 dollaria, P/E-suhde olisi 5 (40/8 = 5 dollaria).
kun arvotetaan yritystä, voidaan käyttää tätä yhtälöä:
arvo = tulos verojen jälkeen × P / E-suhde.
kun on päätetty sopiva P / E-suhde käyttöön, kerrotaan yrityksen tuoreimmat voitot verojen jälkeen tällä luvulla. Esimerkiksi käyttämällä P / E-suhdelukua 6 yritykselle, jonka verojen jälkeiset voitot ovat 100 000 dollaria, yrityksen arvoksi saadaan 600 000 dollaria.
mikä P / E-suhde käyttöön?
sopivan P/E-suhteen päättäminen ei ole helppoa, ja sinun on perusteltava P/E-suhteen valinta mahdolliselle ostajalle (tai myyjälle) tai kenelle tahansa, joka tarjoaa taloudellista apua. Joillakin toimialoilla on ”standardi” P/E-suhdeluvut yrityksen arvottamiseksi, joten kysy liikevälittäjältäsi tai kirjanpitäjältäsi, onko olemassa alan keskiarvoja, joita voit käyttää.
yritä myös ottaa yhteyttä toimialajärjestöön tai kauppakamariin saadaksesi neuvoja sopivimman P/E-suhteen määrittämiseksi. Toinen mahdollinen ohjenuora on sanomalehtien talousosio, joka antaa historialliset P/E-tunnusluvut pörssiyhtiöille.
Aloituskustannusarvio
sen sijaan, että ostaisit yrityksen, voisit aloittaa vastaavan yrityksen tyhjästä. Tulokustannusarvio kuvastaa, mitä tämä prosessi maksaisi sinulle. Tehdäkseen tulokustannusarvioinnin, lasketaan liiketoiminnalle aiheutuvat kustannukset:
- sen omaisuuden ostaminen tai rahoittaminen.
- tuotteiden tai palvelujen kehittäminen.
- työntekijöiden rekrytointi ja koulutus.
- asiakaskunnan rakentaminen.
näin voi tehdä vertailevan arvion. Oletetaan, että lasket, että se olisi:
- laite maksoi 500 000 dollaria.
- maksoi yleiskuluista 50 000 dollaria kuukaudessa.
- vaativat 12 kuukauden kaupankäynnin saadakseen asiakaskunnan.
yritys, jolla on jo kaikki edellä mainitut, on arvoltaan vähintään 1,1 miljoonaa dollaria (500 000 dollaria laitteisiin ja 600 000 dollaria yleiskuluihin 12 kuukaudelta).
voit nyt ottaa huomioon mahdolliset kustannussäästöt, kuten paremman teknologian käytön, edullisemmalle alueelle sijoittautumisen tai muita halvempia vaihtoehtoja.
teollisuuden nyrkkisäännöt
joillakin toimialoilla osto-ja myyntiliiketoiminta on yleistä. Tämä on johtanut alan laajuisiin nyrkkisääntöihin. Nämä nyrkkisäännöt riippuvat muista tekijöistä kuin voitosta. Esimerkiksi:
- tietokoneiden huoltoliiketoiminnan tai postimyyntiliiketoiminnan liikevaihto.
- matkapuhelinoperaattorin asiakasmäärä.
- kiinteistönvälitysliikkeen myyntipisteiden lukumäärä.
ostajat selvittävät, minkä arvoinen yritys heille on. Otetaan esimerkiksi tietokoneiden huoltoyritys, jolla on 10000 sopimusta mutta ei voittoja. Yhdelle ostajalle liike voi olla verrattain vähäarvoinen. Suurempi kilpailija voi kuitenkin maksaa 100 dollaria per sopimus liiketoiminnan ostamisesta. Tämä johtuu siitä, että se voisi yhdistää kaksi yritystä ja tehdä suurempia voittoja.
muut asiat
yrityksen keskeinen arvonlähde voi olla jokin, jota ei ole helppo mitata. Aineettomien hyödykkeiden arvon asettaminen ei ole helppoa, koska arvo voi vaihdella omaisuuserien ja toimialan luonteen mukaan. Saat neuvoja yritysneuvojiltasi, Kauppakamariltasi tai teollisuusyhdistykseltäsi.
joitakin esimerkkejä:
- vahvat suhteet avainasiakkaisiin tai-toimittajiin. Esimerkiksi jos yrityksellä on lisenssi tai jakeluoikeudet eri puolilla Australiaa tuotteelle, jonka odotetaan menestyvän, yrityksen arvo kasvaa vastaavasti.
- johdon vakaus. Jos omistaja-isännöitsijä tai muu avainhenkilö aikoo lähteä, bisneksen arvo voi olla paljon pienempi. Esimerkiksi mainostoimiston kannattavuus voi romahtaa, jos keskeinen luova henkilö lähtee. Samoin, jos avainmyyjät lähtevät, he saattavat ottaa tärkeitä asiakkaita mukaansa. Mahdolliset kirjalliset sopimukset tai kannustimet avainhenkilöiden säilyttämiseksi voisivat tuoda lisäarvoa. Mutta ne voivat myös vahingoittaa arvoa, jos potentiaalinen ostaja aikoo tuoda uuden tiimin.
- immateriaalioikeuksien omistus. Jos yritys omistaa oikeudet patentteihin, tekijänoikeuksiin tai vakiintuneisiin tavaramerkkeihin, ne tuovat lisäarvoa yrityksen ostohintaan. Esimerkiksi, jos olet myymässä patentoitua keksintöä, voit arvostaa yritystäsi enemmän kuin vastaavaa yritystä, joka myy suojaamatonta tuotetta.
seuraavat vaiheet
- Hanki asiantuntija-apua. Keskustele kirjanpitäjäsi tai pienyritysneuvojasi kanssa yrityksesi mahdollisista arvostuksista.
- etsi netistä vastaavia myynnissä olevia yrityksiä saadakseen tuntumaa markkinoihin.
- selvitä, mikä tapa arvottaa yrityksesi luo sinulle eniten arvoa.
- Kysy liikemeklariltasi tai kirjanpitäjältäsi, onko heillä aiempia esimerkkejä samankaltaisista kaupoista myynnissä ja mihin niitä on myyty. Muista, että viime kädessä yrityksesi on sen arvoinen, mitä joku maksaa siitä.
- käy läpi toimenpiteet, joilla voit suojata ja parantaa aineettoman liikeomaisuuden, kuten tavaramerkkien ja mallien arvoa. Jos olet ostamassa yritystä, tarkista, mitä immateriaalioikeuksia he ovat suojanneet.