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Métodos de Valoración de la Propiedad Intelectual

Febrero de 2014-The Licensing Journal

Antes de que podamos discutir adecuadamente qué métodos se utilizan para valorar la propiedad intelectual y los activos intangibles de una empresa o individuo, primero debemos discutir lo que realmente tiene valor.

¿Qué tiene Valor?

CONSOR se especializa en la valoración de la propiedad intelectual y los activos intangibles. Sin embargo, muchas veces las empresas no están seguras de qué activos intangibles de su cartera tienen «valor». Un punto de partida es definir qué son activos intangibles y qué son propiedades intelectuales.

Una diferencia clave es que a una propiedad intelectual se le ha otorgado protección legal específica y reconocimiento bajo las leyes de propiedad intelectual de los Estados Unidos. Si bien muchos otros activos intangibles están reconocidos por el derecho contractual y el derecho comercial general, solo se concede protección jurídica como propiedad intelectual a un pequeño grupo de activos intangibles: marcas comerciales y de servicio, patentes, secretos comerciales, derechos de autor y otros derechos, como los nombres de dominio.

Las propiedades intelectuales, como patentes, marcas comerciales o derechos de autor, suelen estar vinculadas a otros activos intangibles. Cuando CONSOR valora estos activos para los clientes, ensamblan y agrupan regularmente grupos de activos intangibles en torno a su propiedad intelectual principal.

CONSOR cree que la propiedad intelectual viaja con activos intangibles. Por ejemplo, una marca viajará junto con activos asociados, como diseños de logotipos, colores corporativos, submarcas, etc. Debido a que tendemos a agruparlos, los términos «activos intangibles» y «propiedad intelectual» a menudo se usan indistintamente. Sin embargo, el término «activos intangibles» debe entenderse universalmente para incluir todos los tipos tradicionales de propiedad intelectual. A continuación se muestra una lista parcial de algunos de los paquetes de activos intangibles y propiedad intelectual que a menudo valoramos. La siguiente es una lista parcial de activos intangibles y paquetes de propiedad intelectual y no pretende abarcar todo; el mundo de la propiedad intelectual está en constante evolución y expansión, al igual que la gama de conjuntos de activos intangibles y propiedad intelectual.

Marketing

• Marcas comerciales y marcas de servicio
• nombres Comerciales
• nombres de Marca
• Logotipos
• Colores

Tecnología

• patentes de Diseño
• patentes de Proceso
• solicitudes de Patentes
• Patentes de métodos comerciales
• documentación Técnica ( por ejemplo, , cuadernos de laboratorio, conocimientos técnicos)

• Obras literarias y derechos de autor
• Composiciones musicales
• Fotografía
• Mapas
• Grabados

Relacionados con el proceso de datos

• Software de plataforma
• Derechos de autor de software
• Bases de datos automatizadas
• Máscaras y maestros de circuitos integrados

Relacionados con la ingeniería

• Diseños industriales
• Secretos comerciales
• Dibujos y esquemas de ingeniería
• Técnicos know-how
• Planos

Relacionados con el cliente

• Bases de datos de clientes
• Contratos con clientes
• Relaciones con clientes
• Órdenes de compra abiertas

Relacionados con el contrato

• Acuerdos de licencia
• Acuerdos de franquicia
• Licencias de explotación
• Derechos de suscripción
• Contratos de futuros

Relacionados con el capital humano

• Mano de obra capacitada e integrada
• Contratos sindicales
• Contratos de trabajo

Relacionados con la ubicación

• Derechos de explotación de minerales
• Servidumbres
• Derechos aéreos
• Derechos de agua

Relacionados con Internet

• Nombres de dominio
• Url
• Enlaces
• Diseño del sitio web

Una vez establecidas las carteras de propiedad intelectual e intangibles, el experto en valoración puede determinar las metodologías que se utilizarán.

¿Qué Métodos Se Utilizan para Valorar la Propiedad Intelectual y los Activos Intangibles?

Una vez que se han determinado las carteras de propiedades intelectuales y activos intangibles, puede comenzar el proceso de valoración de esos activos.

Al valorar las propiedades intelectuales, consideramos cada una de las diferentes metodologías de valoración, a la luz de la información disponible y de las circunstancias específicas, con el fin de determinar el mejor método para determinar el valor. Las metodologías comúnmente utilizadas para determinar el valor de las propiedades intelectuales son: el Enfoque de Costos, el Enfoque de Mercado, el Enfoque de Ingresos y una metodología híbrida conocida como el Enfoque de Alivio de Regalías.

El enfoque de costes

Tanto si se utilizan los costes históricos como los actuales, el principio básico subyacente es el de la sustitución. Este principio establece que el valor de un objeto o pieza de propiedad intelectual no es mayor que el costo de adquirir ese bien en otro lugar, ya sea que el costo de obtener el bien se mida comprándolo hoy o reemplazándolo por un bien sustituto de igual fuerza y utilidad.

Hay varias variaciones diferentes en el método de enfoque de costos, y cada uno usa una definición de costo ligeramente diferente. Por ejemplo, la diferencia entre el costo de reproducción y el costo de reemplazo puede parecer una cuestión de semántica, pero de hecho, esos dos términos pueden ser cosas muy diferentes. El costo de reproducción establece lo que se necesitaría para construir una réplica exacta de la propiedad intelectual. El costo de reemplazo establece lo que se necesitaría para crear o comprar una propiedad intelectual de igual funcionalidad o utilidad.

Otros enfoques de la metodología de costes, históricos y prospectivos, evalúan el valor de la propiedad intelectual o del conjunto de activos midiendo los gastos que serían necesarios para sustituir los activos que se valoran. Ya sea que se esté estableciendo el costo histórico o el futuro, se deben examinar tres áreas generales de costo:

• costes materiales, como materiales y adquisición de activos
• costes materiales, incluidos el tiempo de ingeniería, el tiempo de diseño y los gastos generales
• costes de mercado, incluidos los costes de publicidad u otros costes para crear un mercado de la propiedad intelectual

A menos que se añada una prima a estos costes, sin embargo, este método no da una indicación de los beneficios económicos derivados del desarrollo, propiedad y utilización de la propiedad intelectual. En su lugar, proporciona un valor mínimo para los activos. Dado que el enfoque de costos se basa en el principio económico de la sustitución, la premisa esencial es que el cálculo o la valoración de los daños no debe ser superior a la cantidad que un comprador potencial pagaría por un activo, ni superior al costo de desarrollar u obtener otro activo de utilidad y calidad similares.

No todos los costes incurridos pueden utilizarse siempre como parte del cálculo, ya que se aplica el factor de obsolescencia. Por ejemplo, las partidas de costos relacionadas con el desarrollo de la propiedad intelectual pueden haber sido una vez objeto de derechos de propiedad, pero ahora son de dominio público.

Finalmente, dos reflexiones importantes: En primer lugar, los costos incluidos al calcular los daños con esta metodología de valoración deben considerarse dentro del entorno económico y legal actual. En segundo lugar, es importante tener en cuenta los costos de oportunidad que surgen de la demora en la entrada en el mercado o de la denegación de la entrada en el mercado.

Debido a que el enfoque de costes no refleja el potencial de ingresos de los activos, a menudo se utiliza de manera más eficaz para la tecnología embrionaria u otros activos en los que no se ha identificado aún una aplicación de mercado específica o un flujo específico de beneficios o ingresos. En cualquier caso, a menudo se puede considerar que el enfoque de costos proporciona un valor mínimo o mínimo para la propiedad intelectual en cuestión, con respecto al cual se puede medir una segunda metodología.

En este caso en particular, el cliente tenía un grupo de activos tecnológicos que se volvieron obsoletos debido a la infracción.

El enfoque de mercado

El enfoque de mercado para la valoración de activos intangibles se utiliza del mismo modo que lo haría para una valoración de activos tangibles. En otras palabras, la propiedad intelectual o los bienes inmateriales se valoran comparándolos con ventas, transferencias y transacciones recientes que involucran bienes similares en mercados similares (cuanto mayor sea la similitud, por supuesto, más adecuada será la transacción a efectos de comparación). Como su nombre indica, el enfoque de mercado para la valoración de cualquier activo, tangible o intangible, es más aplicable cuando existe un mercado verdaderamente activo y se pueden encontrar transacciones reales.

Incluso cuando un mercado activo puede proporcionar productos comparables en el mercado, las transacciones similares utilizadas también deben ajustarse para reflejar las diferencias entre las transacciones y las diferencias en la propiedad intelectual o los activos intangibles que se valoran.

El enfoque de mercado para la valoración tradicionalmente se ha utilizado con activos tangibles donde los mercados activos han existido durante décadas, en áreas como bienes raíces, equipos y materias primas. Sin embargo, la mayoría de los activos intangibles, al menos hasta hace poco, no se han comprado y vendido con la frecuencia suficiente para poder establecer un valor basado únicamente en comparables directos basados en el mercado; por lo tanto, el análisis y el ajuste casi siempre son necesarios. Además, las transacciones de activos intangibles a menudo están envueltas en varios niveles de confidencialidad.

Por lo tanto, normalmente es difícil obtener detalles suficientes sobre cada una de las transacciones similares o comparables para estar seguros de que todos los elementos de valor que hacen que una transacción comparable se utilice en el enfoque de mercado se han considerado adecuadamente. Por otro lado, debido a que el enfoque de mercado utiliza datos reales de transacciones en la mayor medida posible, y los valores se derivan de la venta, transferencia, licencia u otra actividad de activos similares, es cada vez más el enfoque preferido, si se pueden encontrar los datos necesarios.

El enfoque de mercado depende de encontrar una o varias operaciones comparables y extrapolar esas operaciones comparables al valor de la propiedad intelectual objeto de examen.

El enfoque de Ingresos

La metodología de enfoque de ingresos se basa en determinar los flujos de ingresos futuros que se pueden generar, o se generarán, a partir de la propiedad intelectual o los activos intangibles que se valoran. El enfoque de ingresos es una metodología de valoración de la propiedad intelectual ampliamente utilizada; sin embargo, puede ser complejo, y uno debe decidir cómo medir los «ingresos» atribuibles al activo.

Un breve ejemplo ilustra esto: Un analista poco sofisticado podría ver que un producto de marca gana un margen de beneficio 30 por ciento mayor que sus contrapartes sin marca, y el experto está tentado a atribuir el 30 por ciento completo a la marca o marca registrada. De hecho, solo una parte de ese 30 por ciento puede ser atribuible a la propiedad intelectual real, ya que el saldo del aumento de ganancias puede deberse a ingredientes más baratos o a una fabricación más eficiente del producto de marca. Con estas advertencias en mente, los tres parámetros básicos del enfoque de ingresos son:

• Corriente de ingresos futuros
• Duración de la corriente de ingresos
• Tasa de riesgo o de descuento asociada con la generación de la corriente de ingresos

Las sutilezas vienen en la identificación de las medidas alternativas de ingresos económicos que se pueden usar en este tipo de análisis. Estos pueden incluir ingresos netos, ingresos brutos, beneficios brutos, ingresos de explotación, ingresos antes de impuestos, flujo de caja operativo, EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización), flujo de caja neto, ingresos incrementales esperados, etc.

El error más común al aplicar este enfoque es la falta de diferenciación del experto entre los ingresos generados por la empresa comercial total, o el valor de la empresa comercial, y el valor de los ingresos generados por la propiedad intelectual dentro de esa empresa. Al valorar la propiedad intelectual, a fin de utilizar el enfoque de los ingresos, es fundamental poder separar la corriente de ingresos que genera la propiedad intelectual (y, por lo tanto, su valor) del valor de la empresa en su conjunto, y luego aplicar una tasa de descuento y una duración de vida adecuadas.

En resumen, cuando se utiliza el método de los ingresos, los valores de propiedad intelectual o de activos intangibles calculados representan el valor o el valor actual de los beneficios/ingresos económicos futuros que se devengarán (o deberían haberse devengado) a su propietario. Esto requiere una proyección de los ingresos futuros, una estimación de la duración de la corriente de ingresos y/o de la vida útil, y una estimación del riesgo asociado con la generación de la corriente de ingresos, también conocida como tasa de descuento. Aunque a primera vista puede parecer menos preciso que el enfoque de costos, debido a la inclusión de múltiples entradas de supuestos, a menudo la información necesaria para hacer estos supuestos se puede desarrollar con precisión y verificar sobre la base de las condiciones del mercado y los datos de mercado.

Un beneficio clave del enfoque de ingresos es que proporciona al analista experto la capacidad de realizar análisis de sensibilidad ajustando los diversos parámetros, como los niveles de ingresos o la tasa de descuento. Esto permite al experto comprender mejor el rendimiento de los diversos factores que impulsan el valor, y permite estimar los límites superior e inferior a un rango de valor.

El Alivio de la Realeza Enfoque

El alivio de la realeza enfoque es otro método para establecer valores de propiedad intelectual; sin embargo, puede ser muy peligroso metodología en la que se tiende a ser simplificada y aplicarse de manera inapropiada en muchas situaciones. Si se aplica correctamente, es una metodología excelente, siempre que el experto entienda realmente las tasas de regalías adecuadas: dónde encontrarlos, cómo modificar y, a continuación, cómo aplicarlos. Esta es una habilidad que lleva años de desarrollo, a diferencia de la regla general sobreutilizada que dice que una tasa de regalías del 5 por ciento es apropiada en la mayoría de las situaciones.

Este método es una combinación del enfoque de ingresos y el enfoque de mercado, donde se pueden encontrar tasas de regalías de mercado comparables.

En resumen, el método de exoneración de cánones para el valor de la propiedad intelectual es el cálculo del valor actual de una corriente de cánones que el propietario de la propiedad intelectual habría recibido (o que el infractor ha sido exonerado del pago). Este enfoque proporciona una medida de valor al determinar el costo evitado de que un infractor no tenga que pagar las regalías correspondientes. Se calcula suponiendo que el infractor no es propietario de la patente, marca comercial o derecho de autor y, por lo tanto, ha evitado una regalía que el infractor debería pagar por su uso. Este método de exención de regalías utiliza tasas de regalías basadas en transacciones del mercado o interpolaciones de datos de regalías, y utiliza una previsión de los ingresos reales o proyectados del infractor como fuente de ingresos a la que se aplican las regalías.

Específicamente cuando se utiliza el enfoque de exención de regalías, el valor actual de los flujos de regalías futuros o pasados es la medida de los daños. La suposición, por supuesto, es que los activos tendrían que tener licencia para usarlos. Este método determina cuál sería el costo de esa licencia hipotética, medido por flujos de regalías. Por lo tanto, incorpora una proyección de los ingresos futuros o de los ingresos del infractor en el pasado y se basa en datos comparables sobre los tipos de regalías.

Generalmente, los datos de acuerdos de licencia comparables del mercado se utilizan como fuente para la tasa de regalías en el cálculo. Hay que señalar, sin embargo, que no existe un tipo de regalías exacto comparable en el mercado. Cada uno es diferente y refleja la propiedad intelectual única por la que se cobra la tarifa. Sin embargo, la inclusión de esta información basada en el mercado añade credibilidad al análisis de daños. Tanto con el enfoque de ingresos como con el enfoque de exención de regalías, los resultados se pueden revisar periódicamente para actualizarlos según sea necesario.

Una nota de precaución: Aunque el método de exención de regalías se ha utilizado durante muchos años, en la última década se ha convertido, en nuestra opinión, en un mal uso y abuso en cierta medida. Se realizan demasiadas valoraciones utilizando tasas de regalías que no reflejan con precisión el mercado.

Otros métodos de valoración

En esta sección se abordan algunos de los métodos alternativos de valoración. Algunos de estos métodos alternativos son permutaciones de los métodos tradicionales, mientras que, por otro lado, otros son enfoques completamente nuevos para las cuestiones y cuestiones de la valoración de activos muy complejos. Cada una de ellas se trata de manera muy breve y pretende ser un resumen para el lector.

Algunas de las alternativas enumeradas a continuación son específicas de un tipo particular de propiedad intelectual o de activo intangible. Un buen ejemplo de ello es el enfoque basado en el factor tecnológico. Este enfoque se utiliza principalmente para analizar los puntos fuertes de la tecnología en fase inicial o las patentes y, en ocasiones, los secretos comerciales. Su metodología refleja en cierta medida el análisis de fuerza relativa que se utiliza para establecer las regalías en un enfoque de exención de regalías.

Debido a que el análisis y la valoración de la propiedad intelectual es un proceso en evolución y un campo de disciplina relativamente nuevo, con no mucho más de dos décadas de antigüedad, las metodologías siguen perfeccionándose y ampliándose. Por lo tanto, cabe esperar ver cambios, modificaciones, refinamientos y evolución continuos de las técnicas de propiedad intelectual y valoración de activos intangibles.

La Metodología de la Ecuación del Valor de marca

La metodología de la ecuación del valor de marca (BVEQ™) se basa en la premisa de que al valorar la propiedad intelectual puede estar involucrado más de un activo. En esta metodología, se calcula un valor básico de la marca y, a continuación, se calculan los valores de cada uno de los demás activos individuales vinculados al activo básico. Por lo tanto, la suma del valor de marca principal más los activos incrementales se convierte en un valor de marca total. Expresado en una ecuación, es el siguiente:

BVE Q 5 CBV 1 IVE 1 1 IVE 2 I IVE n

La Técnica de Ventaja Competitiva

La técnica de ventaja competitiva se utiliza mejor cuando la empresa en cuestión tiene una cartera compleja de propiedad intelectual. La ventaja competitiva a veces se puede cuantificar en función de la cuota de mercado, el crecimiento del mercado, precios competitivos más altos u otros puntos de referencia. Si bien puede ser difícil medir los elementos individuales de propiedad intelectual de la cartera general de una empresa, este enfoque permite estimar el valor de toda la cartera tal como se utiliza en una o más unidades de negocio de una sociedad.

El Concepto de Valor Incremental Relativo

El concepto de valor incremental relativo funciona cuando se intenta representar algún porcentaje del valor de un activo individual que está asociado con una cartera de marcas o patentes más grande. Por ejemplo, si una marca o marca subyacente tiene un valor de 100 millones de dólares y el nombre de dominio asociado genera el 10 por ciento de los ingresos, entonces se puede asignar un valor relativo del 10 por ciento del total o de 10 millones de dólares para el nombre de dominio.

Valoración de Ahorro de Costes decrecientes

La valoración de ahorro de costes decrecientes cuantifica una disminución en el nivel de costes que experimenta el propietario/operador de la propiedad intelectual. Si, de hecho, el titular de la propiedad intelectual puede cuantificar niveles más bajos de capital o costos de funcionamiento relacionados directamente con la propiedad de la propiedad intelectual, esos costos más bajos pueden ser una medición directa del valor de la propiedad intelectual concreta.

Mejora del valor empresarial

La mejora del valor empresarial está relacionada con el método tradicional de valoración de la propiedad intelectual basado en el ingreso. El analista de valoración determina el valor de la empresa comercial global del propietario de la propiedad intelectual como resultado de ser propietario de la propiedad intelectual y, a continuación, lo compara con el valor de la empresa comercial si el propietario, de hecho, no tiene o controla la propiedad intelectual o no puede utilizarla en su empresa comercial. El valor de la propiedad intelectual sería entonces la diferencia entre el valor total de la empresa comercial y la empresa comercial calculada sin la propiedad intelectual.