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Bewertungsmethoden für geistiges Eigentum

Februar 2014 – The Licensing Journal

Bevor wir richtig diskutieren können, mit welchen Methoden das geistige Eigentum und die immateriellen Vermögenswerte eines Unternehmens oder einer Person bewertet werden, sollten wir zuerst diskutieren, was tatsächlich Wert hat.

Was hat Wert?

CONSOR ist spezialisiert auf die Bewertung von geistigem Eigentum und immateriellen Vermögenswerten. Viele Unternehmen sind sich jedoch nicht sicher, welche immateriellen Vermögenswerte in ihrem Portfolio einen „Wert“ haben? Ein Ausgangspunkt ist die Definition, was immaterielle Vermögenswerte und was geistiges Eigentum sind.

Ein wesentlicher Unterschied besteht darin, dass einem geistigen Eigentum nach den Gesetzen zum geistigen Eigentum der Vereinigten Staaten ein spezifischer Rechtsschutz und eine besondere Anerkennung gewährt wurde. Während viele andere immaterielle Vermögenswerte nach dem Vertragsrecht und dem allgemeinen Handelsrecht anerkannt werden, wird nur einer kleinen Gruppe von immateriellen Vermögenswerten Rechtsschutz als geistiges Eigentum gewährt: Marken und Dienstleistungsmarken, Patente, Geschäftsgeheimnisse, Urheberrechte und andere Rechte wie Domainnamen.

Geistiges Eigentum wie Patente, Marken oder Urheberrechte sind in der Regel an andere immaterielle Vermögenswerte gebunden. Wenn CONSOR diese Vermögenswerte für Kunden bewertet, stellen sie regelmäßig Gruppen von immateriellen Vermögenswerten zusammen und bündeln sie um ihr geistiges Eigentum.

CONSOR ist der Ansicht, dass geistiges Eigentum mit immateriellen Vermögenswerten einhergeht. Zum Beispiel wird eine Marke zusammen mit zugehörigen Assets wie Logo-Designs, Unternehmensfarben, Untermarken usw. reisen. Da wir dazu neigen, sie zu bündeln, werden die Begriffe „immaterielle Vermögenswerte“ und „geistiges Eigentum“ häufig synonym verwendet. Der Begriff „immaterielle Vermögenswerte“ sollte jedoch allgemein verstanden werden und alle traditionellen Arten von geistigem Eigentum umfassen. Nachfolgend finden Sie eine teilweise Auflistung einiger immaterieller Vermögenswerte und geistiger Eigentumsrechte, die wir häufig schätzen. Das Folgende ist eine unvollständige Liste von immateriellen Vermögenswerten und geistigem Eigentum Bündeln und soll nicht allumfassend sein; die Welt des geistigen Eigentums entwickelt sich ständig weiter und erweitert sich, ebenso wie die Palette der Pakete für immaterielle Vermögenswerte / geistiges Eigentum.

Marketingbezogene

• Marken und Dienstleistungsmarken
• Handelsnamen
• Markennamen
• Logotypen
• Farben

Technologiebezogene

• Geschmacksmuster
• Prozesspatente
• Patentanmeldungen
• Geschäftsmethodenpatente
• Technische Dokumentationen (z. , Labornotizbücher, technisches Know-how)

Künstlerisch

• Literarische Werke und Urheberrechte
• Musikalische Kompositionen
• Fotografie
• Karten
• Gravuren

Daten Prozessbezogen

• Plattformsoftware
• Software-Urheberrechte
• Automatisierte Datenbanken
• Masken und Master für integrierte Schaltkreise

Engineering-Related

• Industrial designs
• Geschäftsgeheimnisse
• Technische Zeichnungen und Schaltpläne
• Technische know-how
• Blueprints

Kundenbezogene

• Kundendatenbanken
• Kundenverträge
• Kundenbeziehungen
• Offene Bestellungen

Vertragsbezogene

• Lizenzverträge
• Franchiseverträge
• Betriebslizenzen
• Bezugsrechte
• Terminkontrakte

Humankapitalbezogene

• Geschulte und eingebettete Arbeitskräfte
• Gewerkschaftsverträge
• Arbeitsverträge

Standortbezogen

• Nutzungsrechte an Bodenschätzen
• Dienstbarkeiten
• Luftrechte
• Wasserrechte

Internetbezogen

• Domainnamen
• URLs
• Verknüpfungen
• Website-Design

Sobald die Portfolios für geistiges Eigentum und immaterielle Vermögenswerte erstellt wurden, kann der Bewertungsexperte die zu verwendenden Methoden bestimmen.

Mit welchen Methoden werden geistiges Eigentum und immaterielle Vermögenswerte bewertet?

Sobald Portfolios von geistigem Eigentum und immateriellen Vermögenswerten bestimmt wurden, kann der Prozess der Wertsteigerung dieser Vermögenswerte beginnen.

Bei der Bewertung von geistigem Eigentum berücksichtigen wir jede der verschiedenen Bewertungsmethoden unter Berücksichtigung der verfügbaren Informationen und der spezifischen Umstände, um die beste Methode zur Ermittlung des Wertes zu bestimmen. Die Methoden, die häufig verwendet werden, um den Wert von geistigem Eigentum zu bestimmen, sind: der Kostenansatz, der Marktansatz, der Ertragsansatz und eine hybride Methodik, die als Entlastung von Lizenzgebühren bekannt ist.

Der Kostenansatz

Ob mit historischen oder aktuellen Kosten, das grundlegende zugrunde liegende Prinzip ist das der Substitution. Dieser Grundsatz besagt, dass der Wert eines Objekts oder eines geistigen Eigentums nicht höher ist als die Kosten für den Erwerb dieses Vermögenswerts an anderer Stelle, unabhängig davon, ob die Kosten für den Erwerb des Vermögenswerts durch den heutigen Kauf oder den Ersatz durch einen Ersatzwert gleicher Stärke und Nützlichkeit gemessen werden.

Es gibt verschiedene Variationen der Kostenansatzmethode, und jede verwendet eine etwas andere Definition von Kosten. Zum Beispiel mag der Unterschied zwischen Reproduktionskosten und Wiederbeschaffungskosten eine Frage der Semantik sein, aber tatsächlich können diese beiden Begriffe sehr unterschiedliche Dinge sein. Die Reproduktionskosten legen fest, was erforderlich ist, um eine exakte Nachbildung des geistigen Eigentums zu erstellen. Die Wiederbeschaffungskosten legen fest, was erforderlich ist, um ein geistiges Eigentum mit gleicher Funktionalität oder Nützlichkeit zu erstellen oder zu erwerben.

Alternative Ansätze zur Kostenmethodik, historisch und prospektiv, bewerten den Wert des geistigen Eigentums oder des Vermögensbündels, indem sie die Ausgaben messen, die erforderlich wären, um die zu bewertenden Vermögenswerte zu ersetzen. Unabhängig davon, ob historische oder zukünftige Kosten ermittelt werden, müssen drei allgemeine Kostenbereiche untersucht werden:

• harte Kosten wie Material und Erwerb von Vermögenswerten
• weiche Kosten, einschließlich Entwicklungszeit, Entwurfszeit und Gemeinkosten
• Marktkosten, einschließlich Werbekosten oder anderer Kosten zum Aufbau eines Marktes für geistiges Eigentum

Sofern diesen Kosten keine Prämie hinzugefügt wird, gibt diese Methode jedoch keinen Hinweis auf wirtschaftliche Vorteile, die sich aus der Entwicklung ergeben, eigentum und Nutzung des geistigen Eigentums. Stattdessen bietet es einen Mindestwert für die Vermögenswerte. Da der Kostenansatz auf dem wirtschaftlichen Substitutionsprinzip basiert, ist die wesentliche Voraussetzung, dass eine Schadensberechnung oder -bewertung nicht höher sein sollte als der Betrag, den ein potenzieller Käufer für einen Vermögenswert zahlen würde, oder nicht höher als die Kosten für die Entwicklung oder den Erwerb eines anderen Vermögenswerts von ähnlicher Nützlichkeit und Qualität.

Nicht immer dürfen alle anfallenden Kosten in die Berechnung einfließen, da der Obsoleszenzfaktor gilt. Zum Beispiel können Kostenpositionen in Bezug auf die Entwicklung des geistigen Eigentums einmal proprietär gewesen sein, sind aber jetzt in der Public Domain.

Abschließend zwei wichtige Gedanken: Erstens müssen die Kosten, die bei der Berechnung von Schäden mit dieser Bewertungsmethode enthalten sind, im aktuellen wirtschaftlichen und rechtlichen Umfeld berücksichtigt werden. Zweitens ist es wichtig, Opportunitätskosten zu berücksichtigen, die sich entweder aus einem verzögerten Markteintritt oder einem verweigerten Markteintritt ergeben.

Da der Kostenansatz nicht das Ertragspotenzial der Vermögenswerte widerspiegelt, wird er häufig am effektivsten für embryonale Technologien oder andere Vermögenswerte eingesetzt, bei denen noch keine spezifische Marktanwendung oder ein spezifischer Nutzen- oder Ertragsstrom ermittelt wurde. In jedem Fall kann der Kostenansatz oft als Mindestwert für das betreffende geistige Eigentum angesehen werden, an dem eine zweite Methode gemessen werden kann.

In diesem speziellen Fall verfügte der Kunde über eine Gruppe von Technologie-Assets, die aufgrund von Verstößen veraltet waren.

Der Marktansatz

Der Marktansatz zur Bewertung von immateriellen Vermögenswerten wird wie bei einer Sachwertbewertung angewendet. Mit anderen Worten, das geistige Eigentum oder die immateriellen Vermögenswerte werden bewertet, indem sie mit den jüngsten Verkäufen, Übertragungen und Transaktionen verglichen werden, die ähnliche Vermögenswerte auf ähnlichen Märkten betreffen (je größer die Ähnlichkeit ist, desto besser eignet sich die Transaktion natürlich für Vergleichszwecke). Wie der Name schon sagt, ist der Marktansatz für die Bewertung von Vermögenswerten, materiellen oder immateriellen Vermögenswerten, am besten anwendbar, wenn ein wirklich aktiver Marktplatz existiert und tatsächliche Transaktionen gefunden werden können.

Selbst wenn ein aktiver Marktplatz Marktvergleiche liefern kann, müssen die verwendeten ähnlichen Transaktionen auch angepasst werden, um die Unterschiede zwischen den Transaktionen und die Unterschiede im zu bewertenden geistigen Eigentum oder immateriellen Vermögenswerten widerzuspiegeln.

Der Marktansatz zur Bewertung wird traditionell bei Sachanlagen angewendet, auf denen seit Jahrzehnten aktive Märkte bestehen, z. B. in Bereichen wie Immobilien, Ausrüstungen und Rohstoffen. Die meisten immateriellen Vermögenswerte wurden jedoch zumindest bis vor kurzem nicht häufig genug gekauft und verkauft, um einen Wert ausschließlich auf der Grundlage direkter marktbasierter Vergleichswerte ermitteln zu können. Darüber hinaus sind Transaktionen mit immateriellen Vermögenswerten häufig in mehrere Vertraulichkeitsschichten gehüllt.

Daher ist es in der Regel schwierig, genügend Details zu jeder der ähnlichen oder vergleichbaren Transaktionen zu erhalten, um sicherzustellen, dass alle Wertelemente, die eine vergleichbare Verwendung im Marktansatz ermöglichen, angemessen berücksichtigt wurden. Auf der anderen Seite, weil der Marktansatz tatsächliche Transaktionsdaten so weit wie möglich verwendet und Werte aus dem Verkauf, der Übertragung, der Lizenz oder anderen Aktivitäten ähnlicher Vermögenswerte abgeleitet werden, ist es zunehmend der bevorzugte Ansatz — wenn die notwendigen Daten gefunden werden können.

Die Anwendung des Marktansatzes hängt davon ab, eine oder mehrere vergleichbare Transaktionen zu finden und diese vergleichbaren Transaktionen dann auf den Wert des geprüften geistigen Eigentums zu extrapolieren.

Der Ertragsansatz

Die Methode des Ertragsansatzes basiert auf der Bestimmung der zukünftigen Einkommensströme, die aus dem zu bewertenden geistigen Eigentum oder immateriellen Vermögenswerten generiert werden können oder werden. Der Einkommensansatz ist eine weit verbreitete Bewertungsmethode für geistiges Eigentum; es kann jedoch komplex sein, und man muss entscheiden, wie das dem Vermögenswert zuzurechnende „Einkommen“ zu messen ist.

Ein kurzes Beispiel veranschaulicht dies: Ein ungekünstelter Analyst könnte feststellen, dass ein Markenprodukt eine um 30 Prozent höhere Gewinnspanne erzielt als seine markenlosen Gegenstücke, und der Experte ist versucht, die gesamten 30 Prozent der Marke oder Marke zuzuschreiben. Tatsächlich kann nur ein Teil dieser 30 Prozent auf das tatsächliche geistige Eigentum zurückzuführen sein, da der Rest des erhöhten Gewinns auf billigere Inhaltsstoffe oder eine effizientere Herstellung des Markenprodukts zurückzuführen sein kann. Unter Berücksichtigung dieser Vorbehalte sind die drei grundlegenden Parameter des Einkommensansatzes:

• Zukünftiger Einkommensstrom
• Dauer des Einkommensstroms
• Risiko oder Abzinsungssatz im Zusammenhang mit der Generierung des Einkommensstroms

Die Feinheiten liegen in der Identifizierung der alternativen Maßnahmen des wirtschaftlichen Einkommens, die in dieser Art von Analyse verwendet werden können. Diese können Nettoerlöse, Bruttoeinkommen, Bruttogewinn, Betriebsergebnis, Ergebnis vor Steuern, operativer Cashflow, EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen), Netto-Cashflow, erwartetes zusätzliches Einkommen usw. umfassen.

Der häufigste Fehler bei der Anwendung dieses Ansatzes ist die mangelnde Differenzierung des Experten zwischen dem Einkommen, das durch das gesamte Unternehmen oder den Unternehmenswert erzielt wird, und dem Wert des Einkommens, das durch das geistige Eigentum innerhalb dieses Unternehmens erzielt wird. Bei der Bewertung von geistigem Eigentum ist es für die Verwendung des Einkommensansatzes von entscheidender Bedeutung, den Einkommensstrom, den das geistige Eigentum generiert (und damit seinen Wert), vom Wert des gesamten Unternehmens zu trennen und dann einen angemessenen Abzinsungssatz und eine angemessene Lebensdauer anzuwenden.

Zusammenfassend stellen die berechneten Werte für geistiges Eigentum oder immaterielle Vermögenswerte bei Verwendung des Ertragsansatzes den Wert oder den Barwert des zukünftigen wirtschaftlichen Nutzens / Einkommens dar, das seinem Eigentümer entstanden ist (oder hätte sein sollen). Dies erfordert eine Projektion des zukünftigen Einkommens, eine Schätzung der Dauer des Einkommensstroms und / oder der Nutzungsdauer sowie eine Schätzung des mit der Generierung des Einkommensstroms verbundenen Risikos, auch als Abzinsungssatz bezeichnet. Obwohl es auf den ersten Blick weniger präzise erscheint als der Kostenansatz, können aufgrund der Einbeziehung mehrerer Annahmen die für diese Annahmen erforderlichen Informationen häufig genau entwickelt und auf der Grundlage von Marktbedingungen und Marktdaten verifiziert werden.

Ein wesentlicher Vorteil des Einkommensansatzes besteht darin, dass er dem Expertenanalysten die Möglichkeit bietet, Sensitivitätsanalysen durchzuführen, indem er die verschiedenen Parameter wie Einkommensniveau oder Abzinsungssatz anpasst. Dies ermöglicht es dem Experten, die Leistung der verschiedenen Faktoren, die den Wert antreiben, besser zu verstehen, und ermöglicht Schätzungen der oberen und unteren Grenzen eines Wertebereichs.

Der Ansatz der Befreiung von Lizenzgebühren

Der Ansatz der Befreiung von Lizenzgebühren ist eine weitere Methode zur Ermittlung der Werte des geistigen Eigentums; Es kann jedoch eine sehr gefährliche Methodik sein, da sie in vielen Situationen zu stark vereinfacht und unangemessen angewendet wird. Bei richtiger Anwendung handelt es sich um eine hervorragende Methode, vorausgesetzt, der Experte versteht die angemessenen Lizenzgebühren wirklich: wo man sie findet, wie man sie modifiziert und wie man sie anwendet. Dies ist eine Fähigkeit, die Jahre der Entwicklung dauert, im Gegensatz zu der überstrapazierten Faustregel, die besagt, dass eine Lizenzgebühr von 5 Prozent in den meisten Situationen angemessen ist.

Bei dieser Methode handelt es sich um eine Kombination aus dem Ertragsansatz und dem Marktansatz, wobei vergleichbare Marktabgabensätze zu finden sind.

Kurz gesagt, die Befreiung von der Lizenzgebührenmethode für geistiges Eigentum ist die Berechnung des Barwerts eines Lizenzgebührenstroms, den der Eigentümer des geistigen Eigentums erhalten hätte (oder den der Verletzer von der Zahlung befreit hätte). Dieser Ansatz liefert ein Maß für den Wert, indem er die vermiedenen Kosten eines Rechtsverletzers ermittelt, der nicht die entsprechenden Lizenzgebühren zahlen muss. Es wird berechnet, indem angenommen wird, dass der Verletzer das Patent, die Marke oder das Urheberrecht nicht besitzt und somit eine Lizenzgebühr vermieden hat, die der Verletzer für seine Verwendung zahlen sollte. Diese Methode der Befreiung von Lizenzgebühren verwendet Lizenzgebühren, die auf Marktplatztransaktionen oder Interpolationen von Lizenzgebührendaten basieren, und verwendet eine Prognose der tatsächlichen oder prognostizierten Einnahmen des Rechtsverletzers als Einkommensquelle, für die die Lizenzgebühren gelten.

Insbesondere bei der Verwendung des Ansatzes der Befreiung von Lizenzgebühren ist der Barwert der zukünftigen oder vergangenen Lizenzgebühren das Maß für den Schaden. Die Annahme ist natürlich, dass die Vermögenswerte lizenziert werden müssten, um sie verwenden zu können. Diese Methode bestimmt die Kosten dieser hypothetischen Lizenz, gemessen an Lizenzgebühren. Daher enthält es entweder eine Projektion zukünftiger Einnahmen oder früherer Einnahmen von Rechtsverletzern und stützt sich auf vergleichbare Daten zu Lizenzgebühren.

In der Regel werden bei der Berechnung Daten aus marktplatzvergleichbaren Lizenzverträgen als Quelle für den Royalty-Satz herangezogen. Es ist jedoch zu beachten, dass es keinen genauen marktvergleichbaren Lizenzsatz gibt. Jeder ist anders und spiegelt das einzigartige geistige Eigentum wider, für das die Rate berechnet wird. Die Einbeziehung dieser marktbasierten Informationen erhöht jedoch die Glaubwürdigkeit der Schadensanalyse. Sowohl mit dem Einkommensansatz als auch mit dem Ansatz der Befreiung von Lizenzgebühren können die Ergebnisse bei Bedarf regelmäßig überprüft werden, um sie zu aktualisieren.

Ein Hinweis zur Vorsicht : Obwohl die Methode der Befreiung von Lizenzgebühren seit vielen Jahren angewendet wird, wurde sie in den letzten zehn Jahren unserer Ansicht nach in gewissem Maße missbraucht und missbraucht. Viel zu viele Bewertungen werden mit Lizenzgebühren durchgeführt, die den Markt nicht genau widerspiegeln.

Andere Bewertungsansätze

In diesem Abschnitt werden einige der alternativen Bewertungsmethoden behandelt. Einige dieser alternativen Methoden sind Permutationen traditioneller Methoden, während andere völlig neue Ansätze für die Fragen und Probleme der Bewertung sehr komplexer Vermögenswerte darstellen. Jeder wird sehr kurz behandelt und ist als Zusammenfassung für den Leser gedacht.

Einige der unten aufgeführten Alternativen sind spezifisch für eine bestimmte Art von geistigem Eigentum oder immateriellen Vermögenswerten. Ein gutes Beispiel dafür ist der Technologie-Faktor-Ansatz. Dieser Ansatz wird hauptsächlich verwendet, um die Stärken von Frühphasentechnologien oder Patenten und gelegentlich Geschäftsgeheimnissen zu analysieren. Seine Methodik spiegelt in gewissem Maße die relative Stärkeanalyse wider, die bei der Festlegung von Lizenzgebühren in einem Relief-from-Royalty-Ansatz verwendet wird.

Da die Analyse und Bewertung von geistigem Eigentum ein sich entwickelnder Prozess und ein relativ neues Feld der Disziplin ist — nicht viel mehr als zwei Jahrzehnte alt — werden die Methoden weiter verfeinert und erweitert. Daher ist mit laufenden Änderungen, Modifikationen, Verfeinerungen und Weiterentwicklungen der Bewertungstechniken für geistiges Eigentum und immaterielle Vermögenswerte zu rechnen.

Die Brand Value Equation Methodology

Die Brand Value Equation Methodology (BVEQ™) basiert auf der Prämisse, dass bei der Bewertung von geistigem Eigentum mehr als ein Vermögenswert beteiligt sein kann. Bei dieser Methode wird ein Kernwert für die Marke berechnet, und dann werden für jedes der einzelnen anderen Vermögenswerte, die an das Kernvermögen angehängt sind, deren Werte berechnet. Daher wird die Summe aus dem Kernmarkenwert plus den inkrementellen Assets zu einem Gesamtmarkenwert. In einer Gleichung ausgedrückt lautet sie wie folgt:

BVE Q 5 CBV 1 IVE 1 1 IVE 2 … IVE n

Die Wettbewerbsvorteilstechnik

Die Wettbewerbsvorteilstechnik wird am besten verwendet, wenn das betreffende Unternehmen über ein komplexes Portfolio an geistigem Eigentum verfügt. Der Wettbewerbsvorteil kann manchmal basierend auf Marktanteil, Marktwachstum, höheren Wettbewerbspreisen oder anderen Benchmarks quantifiziert werden. Während einzelne Stücke des geistigen Eigentums innerhalb des Gesamtportfolios einer Firma schwierig sein kann zu messen, erlaubt diese Annäherung einem, den Wert des gesamten Portfolios zu schätzen, wie verwendet in einer oder mehreren Geschäftseinheiten einer Korporation.

Das Konzept des relativen Inkrementalwerts

Das Konzept des relativen Inkrementalwerts funktioniert, wenn versucht wird, einen bestimmten Prozentsatz des Wertes eines einzelnen Vermögenswerts darzustellen, der mit einem größeren Marken- oder Patentportfolio verbunden ist. Wenn beispielsweise eine zugrunde liegende Marke oder Marke einen Wert von 100 Millionen US-Dollar hat und der damit verbundene Domainname 10 Prozent des Umsatzes generiert, kann ein relativer Wert von 10 Prozent der Gesamtsumme oder 10 Millionen US-Dollar zugewiesen werden Dollar für den Domainnamen.

Bewertung der dekrementalen Kosteneinsparungen

Die Bewertung der dekrementalen Kosteneinsparungen quantifiziert einen Rückgang der Kosten, die der Eigentümer / Betreiber des geistigen Eigentums erleidet. Wenn der Eigentümer des geistigen Eigentums tatsächlich niedrigere Kapital- oder Betriebskosten quantifizieren kann, die direkt mit dem Eigentum am geistigen Eigentum verbunden sind, können diese niedrigeren Kosten ein direktes Maß für den Wert des spezifischen geistigen Eigentums sein.

Verbesserung des Unternehmenswerts

Die Verbesserung des Unternehmenswerts bezieht sich auf den traditionellen Ansatz der Einkommensmethode zur Bewertung des geistigen Eigentums. Der Bewertungsanalytiker ermittelt den Wert des gesamten Geschäftsunternehmenswerts des Inhabers des geistigen Eigentums als Ergebnis des Besitzes des geistigen Eigentums und vergleicht diesen dann mit dem Geschäftsunternehmenswertwenn der Eigentümer das geistige Eigentum tatsächlich nicht besaß oder kontrollierte oder nicht in der Lage war, es in seinem Geschäftsunternehmen zu verwenden. Der Wert des geistigen Eigentums wäre dann die Differenz zwischen dem gesamten Unternehmenswert und dem ohne geistiges Eigentum berechneten Unternehmen.