pokud kupujete nebo prodáváte malou firmu , je důležité vědět, co stojí za to. Výzvou je, že to, co si myslíte, že podnik stojí za to, a co si člověk na druhé straně plotu myslí, že to stojí za to, jsou obvykle dvě různé postavy.
nakonec je motivací pro kupující i prodávající vždy víra, že dostávají dobrý obchod.
pokud prodáváte své podnikání, budete pravděpodobně zklamáni, pokud kupující nevidí potenciál, který děláte. Například kavárna, která byla k prodeji za 300 000 dolarů, obsahovala účelovou dřevěnou podlahu s vyrytým názvem kavárny uprostřed. Samotná podlaha stála 100 000 dolarů – ale nikdo jiný neviděl v podlaze žádnou hodnotu.
hodnota podniku závisí na tom, jak velký zisk bude mít, vyvážený souvisejícími riziky. Minulé peněžní toky, ziskovost a hodnoty aktiv jsou však pouze výchozím bodem. Často jsou to těžko měřitelné faktory, jako jsou klíčové obchodní vztahy a dobrá vůle, které poskytují největší hodnotu.
faktory ovlivňující hodnotu
existují čtyři základní kritéria, která ovlivňují hodnotu vašeho podnikání.
individuální okolnosti
důvody prodeje podniku mohou ovlivnit jeho hodnotu. Například nucený prodej pravděpodobně sníží hodnotu. Majitel-manažer nucený prodat špatným zdravotním stavem možná bude muset přijmout první nabídku, která přijde.
pokud uzavřete podnik, jeho hodnota bude součtem jeho realizovatelných aktiv, po odečtení jeho závazků. Často čím déle budete muset prodat, tím lepší je cena, kterou pravděpodobně obdržíte.
hmotný majetek
jak hmotný je majetek podniku? Podnik, který vlastní majetek, stroje nebo zásoby v ruce, má hmotný majetek, který bude mít určitou hodnotu při dalším prodeji. Díky tomu je podnikání snazší ocenit.
nehmotná aktiva
mnoho podniků nemá téměř žádný hmotný majetek mimo kancelářské vybavení; jejich nehmotná aktiva však mohou mít významnou hodnotu. Některé příklady jsou uznávaná značka, dobrá vůle zákazníků, duševní vlastnictví (jako jsou patenty nebo chráněné vzory) a potenciál pro růst. Tyto nehmotné hodnoty mohou být těžší. Váš obchodní bankéř nebo účetní vám s nimi může poskytnout pokyny.
délka doby
čím déle podnik funguje, tím lépe, protože bude mít prokazatelné výsledky a peněžní toky a případně věrné zákazníky, kteří poskytují opakované podnikání.
dávejte si pozor na mladé podniky na prodej (mezi jedním a dvěma lety), protože mohou zažívat současnou popularitu (jako bary a kavárny mohou dělat), než se trh odvrátí.
techniky oceňování
pamatujte, že skutečná hodnota podniku je vždy to, co je někdo ochoten za něj zaplatit. K dosažení tohoto čísla kupující používají různé metody oceňování, obvykle k ujištění, že neplatí příliš mnoho. Hlavní metody jsou následující.
ocenění aktiv
sečtěte aktiva podniku, odečtěte závazky a máte ocenění aktiv-pěkné a jednoduché. Takže pokud má podnik 500 000 dolarů ve strojích a zařízeních a dluží 50 000 dolarů v neuhrazených fakturách, hodnota aktiv podniku je 450 000 dolarů.
jako kupující, můžete rozhodnout jen koupit aktiva podniku, spíše než převzít podnikání jako bude obavy. Tímto způsobem jsou všechny nesplacené dluhy nebo platby daní splatné předchozím vlastníkem.
použijte ocenění aktiv, pokud vlastníte nebo máte zájem o stabilní podnikání bohaté na aktiva. Výchozím bodem pro ocenění aktiv jsou aktiva uvedená v účtech. Toto je známé jako „čistá účetní hodnota“ (NBV) podniku.
poté upřesníte údaje NBV pro hlavní položky, aby odrážely ekonomickou realitu. Zohlednit:
- dluhy vůči podniku, které zjevně nebudou zaplaceny.
- majetek nebo jiná dlouhodobá aktiva, která se mohla změnit v hodnotě.
- staré nebo zastaralé zásoby, které může být nutné prodat se slevou.
nehmotné položky, jako jsou náklady na vývoj softwaru, jsou obvykle vyloučeny.
poměr cena-výdělek
poměr cena-výdělek (poměr P/E) je hodnota podniku dělená jeho zisky po zdanění. Například společnost s cenou akcií 40 USD za akcii a ziskem na akcii po zdanění 8 USD by měla poměr P/E 5 (40/8 = 5 USD).
když oceňujete firmu, můžete použít tuto rovnici:
hodnota = zisk po zdanění × poměr P / E.
jakmile se rozhodnete pro vhodný poměr P / E k použití, vynásobíte nejnovější zisky podniku po zdanění tímto číslem. Například použití poměru P / E 6 pro podnik se ziskem po zdanění 100 000 USD dává ocenění podniku 600 000 USD.
jaký poměr P/E použít?
rozhodování o vhodném poměru P/E k použití není snadné a budete muset zdůvodnit svůj výběr poměru P/E potenciálnímu kupujícímu (nebo prodávajícímu) nebo komukoli, kdo poskytuje finanční pomoc. Některá průmyslová odvětví mají „standardní“ poměry P / E pro oceňování podniku, zeptejte se tedy svého obchodního makléře nebo účetního, zda existují průměry v oboru, které můžete použít.
zkuste se také obrátit na své průmyslové sdružení nebo obchodní komoru a požádat o radu ohledně určení nejvhodnějšího poměru P / E. Dalším možným zdrojem pokynů je finanční sekce v novinách, která uvádí historické poměry P / E pro společnosti kótované na burze.
ocenění vstupních nákladů
spíše než koupit firmu byste mohli začít podobný podnik od nuly. Ocenění vstupních nákladů odráží to,co by vás tento proces stál. Chcete-li provést ocenění vstupních nákladů, Vypočítejte náklady na podnikání:
- nákup nebo financování svých aktiv.
- vývoj produktů nebo služeb.
- nábor a školení zaměstnanců.
- budování zákaznické základny.
to vám umožní provést srovnávací hodnocení. Předpokládejme, že počítáte, že by:
- náklady $ 500,000 koupit set-up zařízení.
- stojí 50 000 dolarů měsíčně za režijní náklady.
- vyžadují 12 měsíců obchodování získat zákaznickou základnu.
podnik, který již má všechny výše uvedené, má hodnotu nejméně 1,1 milionu USD (500 000 USD za vybavení a 600 000 USD za režijní náklady po dobu 12 měsíců).
nyní můžete zohlednit jakékoli úspory nákladů, které byste mohli udělat, jako je použití lepší technologie, nastavení V levnější oblasti nebo jiné levnější alternativy.
průmyslová pravidla palce
v některých průmyslových odvětvích je nákup a prodej podniků běžný. To vedlo k celoplošným pravidlům. Tato pravidla jsou závislá na jiných faktorech než na zisku. Například:
- obrat pro podnikání v oblasti údržby počítačů nebo zásilkového obchodu.
- počet zákazníků pro poskytovatele vysílacího času mobilního telefonu.
- počet prodejen pro realitní kancelář podnikání.
kupující budou pracovat na tom, co pro ně podnikání stojí. Vezměme si příklad údržby počítače podnikání s 10.000 smluv, ale žádné zisky. Pro jednoho kupujícího může mít podnik poměrně malou hodnotu. Větší konkurent však může zaplatit 100 dolarů za smlouvu na nákup podniku. Je to proto, že by to mohlo sloučit dva podniky a dosáhnout větších zisků.
další problémy
klíčovým zdrojem hodnoty v podniku může být něco, co nelze snadno měřit. Stanovení hodnoty nehmotného majetku není snadné, protože tato hodnota se může lišit v závislosti na povaze aktiv a odvětví. Nechte si poradit od svých obchodních poradců, obchodní komory nebo průmyslového sdružení.
některé příklady:
- silné vztahy s klíčovými zákazníky nebo dodavateli. Například, pokud podnik drží licenční nebo distribuční práva po celé Austrálii pro produkt, u kterého se očekává, že bude úspěšný, hodnota podniku se odpovídajícím způsobem zvýší.
- stabilita řízení. Pokud majitel-manažer nebo jiní klíčoví lidé odejdou, podnik může mít mnohem nižší hodnotu. Například ziskovost reklamní agentury se může zhroutit, pokud opustí klíčová kreativní osoba. Podobně, pokud klíčoví prodejci odejdou, mohou s sebou vzít důležité zákazníky. Jakékoli písemné dohody nebo pobídky k udržení klíčových zaměstnanců by mohly přidat hodnotu. Mohou však také poškodit hodnotu, pokud potenciální kupující hodlá přivést nový tým.
- vlastnictví duševního vlastnictví. Pokud podnik vlastní práva na patenty, autorská práva nebo zavedené ochranné známky, přidají hodnotu k kupní ceně podniku. Pokud například prodáváte patentovaný vynález, můžete ocenit své podnikání vyšší než podobné podnikání prodávající nechráněný produkt.
další kroky
- získejte odborné rady. Poraďte se se svým účetním nebo poradcem pro malé firmy o možných oceněních vašeho podnikání.
- hledat on-line pro podobné podniky, které jsou na prodej získat cit pro trh.
- určete, který způsob oceňování vašeho podnikání pro vás vytváří největší hodnotu.
- zeptejte se svého obchodního makléře nebo účetního, zda mají minulé příklady podobných podniků na prodej a za co byly prodány. Pamatujte, že nakonec vaše firma stojí za to, co za ni někdo zaplatí.
- zkontrolujte kroky, které můžete podniknout k ochraně a zvýšení hodnoty nehmotného obchodního majetku, jako jsou ochranné známky a vzory. Pokud kupujete firmu, zkontrolujte, jaké duševní vlastnictví chránili.