暑さを感じていますか? 企業は気候変動に圧力を受けており、より多くの

を行う必要がある欧州CFO調査の最新版では、1,200近くのCfoが自社の気候変動対策について尋ねられ その結果，主に短期的なコスト削減に焦点を当てた対策との混合像が明らかになった。

2019 気候変動活動が主流になった年として記憶されるかもしれません。 9月末、国連気候サミットに合わせた一連の集会で、180カ国以上の推定600万人が温室効果ガス排出削減のためのより多くの行動を要求するために街頭に出た。 これはおそらく歴史の中で最大の気候抗議でした。1つの抗議は、学校のウォークアウトの形で一年を通して世界中で行われていました。 “絶滅の反乱”イニシアチブは、不作為の潜在的に壊滅的な結果を実証しようとすることによって、さらにエッジを追加しました。

この高いレベルの意識と行動主義への蓄積は遅々として進まなかった。 政府の行動は、30年以上前の1988年に気候変動に関する政府間パネル（IPCC）が設立されたときに始まりました。 最初の地球規模の気候条約は1992年のリオ-アース-サミットで達成された。 京都議定書は1997年に採択された。 気温の上昇を制限し、それによって気候変動のリスクと影響を大幅に削減する2015年のパリ協定は、炭素排出量を抑制するためのより最近の努力であり、これまでに187カ国によって批准されています。2この2年間で、極端な気象事象がより頻繁になってきているという広範な認識に扇動された国民の意識の高まり、および気象パターンの変化に関する科学的証拠の重さの増大によって、3は議論にさらなる緊急性を加えている。 その結果、幅広いアクターが気候変動の影響を評価しています。

中央銀行やその他の監督当局は現在、気候変動を金融安定のリスクとして検討している。 これにより、2015年には気候関連金融開示タスクフォース（TCFD）が、2017年には金融システムを緑化するためのネットワーク（NGF）が設立されました。 両者は、気候関連の意識、リスク管理、透明性の質を高めることに関係しています。

投資家も、気候を活動の中心にしています。 2018年の時点で、グローバル持続可能な投資アライアンスによって追跡された5つの主要市場における持続可能な投資またはグリーン投資に30兆米ドル以上の資金が保有されており、わずか2年で34パーセントの増加となっています。4 35兆米ドルを超える運用資産（AUM）を代表するほぼ400人の投資家が、”排出量を抑制し、ガバナンスを改善し、気候関連の財務開示を強化するために最大の企業の温室効果ガス排出者を加圧することにコミットしている気候行動100+イニシアティブに署名した。”5最近の国連気候サミットでは、世界最大の投資家のグループは、AUMでUS trillion2兆以上を持ち、ネットゼロ資産所有者同盟を開始し、2050年までにカーボンニュートラルポートフォリオに到達することにコミットしています。6

各国首脳や都市も気候変動への関心を高めている。 パリ協定の達成を支援するために、2017年にEUは、気候に優しい事業活動に向けてより多くの資金を運ぶことを目的とした持続的な成長への資金調達のための行動計画を立ち上げました。 世界中の60カ国と100都市以上が純炭素排出量目標を採用しており、英国とフランスは最近、国内法に目標を掲げている国のグループの中でスウェーデンとノルウェーに参加しています。7

気候変動がビジネスに与える影響は何ですか？

気候変動が企業に与える影響は複数ある。 一方で、それは一連の新しいビジネスリスクを作成します。 最も明白な物理的リスク（例えば、極端な気象事象の運用上の影響、または水不足による供給不足など）に加えて、企業は、ビジネスコストを増加させ、既存の製品やサービスの実行可能性を損なう、または資産価値に影響を与える技術、市場、規制の変化など、気候変動への社会の対応から生じる移行リスクにさらされている。8企業にとってのもう一つの気候関連のリスクは、温室効果ガス（GHG）を排出するための潜在的な責任です。 近年、化石燃料会社や公益事業会社に対して直接訴訟が増えており、気候変動の有害な影響について責任を負うことになっています。9

しかし、気候変動はビジネスチャンスも提供します。 第一に、企業は資源生産性の向上（例えばエネルギー効率の向上）を目指し、それによってコストを削減することができます。 第二に、気候変動は、より少ない炭素集約的であるか、他の人による炭素削減を可能にする新製品やサービスを鼓舞し、革新を促進することができます。 第三に、企業は、再生可能エネルギーへのシフトによって価格変動のある化石燃料への依存を減らすなど、サプライチェーンの回復力を高めることがで 一緒に、これらのアクションは、競争力を促進し、新たな市場機会のロックを解除することができます。

企業は気候変動に行動する圧力を感じていますか？

企業が気候変動の問題をどのように認識しているかをよりよく理解するために、欧州CFO調査の最新版は、欧州全土の1,200人近くの財務幹部に、企業が行動する圧力をどの程度感じているのか、正確に何をしているのかを尋ねた。10この調査は、ほとんどの企業が様々な利害関係者からの圧力を感じていることを示しています。 クライアントと顧客は、多くの場合、重大な圧力の源として命名されていますが、従業員、規制当局、市民社会、投資家はそれほど遅れていません（図1）。

企業が外圧を感じている程度は大きく異なります。 約30パーセントは誰からの大きな圧力を認識していないが、19パーセントの圧力は、通常、規制当局や市民社会からの一つまたは二つの利害関係者から来ている。 大企業（年間売上高が10億ユーロ以上の企業と定義されている）は、複数の側面からの圧力を感じる可能性が高く、Cfoのほぼ3分の2（61％）が3人以上の利害関係者からの圧力を感じ、ほぼ70％が顧客からの圧力を感じていると報告しています。 これとは対照的に、規制当局は中小企業への圧力の主な原因です（つまり、年間売上高は最大€100百万ドルです）。

さまざまな利害関係者からの圧力も業界によって異なります。 観光、自動車、消費財、エネルギーおよび公益事業では、行動への圧力を報告する幹部のシェアは、各利害関係者グループにとって最も高い。 しかし、これらのセクターの間には、様々なステークホルダーからの影響の程度にいくつかの違いがあります。 例えば、観光、消費財、自動車では、顧客からの圧力がより強く感じられます。 エネルギーと公益事業では、投資家や規制当局からの圧力が高まっています（図2）。

スペクトルのもう一方の端では、技術、メディア、通信（TMT）業界は現在、気候変動に関してはレーダーの下を飛んでいるようです。 TMTの幹部は、セクターの排出量が比較的低いため、自分の従業員を除いて、特定の利害関係者から行動するように特に圧力を感じていません。 しかし、TMTが気候変動に取り組むのを助けるためにもっと多くのことをする範囲があります。 Global Enabling Sustainability Initiative（GeSi）とデロイトの共同研究では、情報通信技術（ICT）のデジタル機能が、幅広い持続可能性の課題、特に気候変動に対する解決策を提供するのに役立11デジタル技術は、例えば、経済成長を資源消費から切り離し、環境への影響に対する透明性と説明責任を高め、気候変動の発展を分析し予測するのに役

企業経営はどのように対応すべきか？

TCFDは、企業が気候変動に対処することが期待される4つの重要な管理分野を定義しています: ガバナンス、戦略、リスク管理、指標および目標（図3）。12これらの分野での開示の強化は、投資家やその他の利害関係者が、気候関連リスクに対する企業のエクスポージャーとそれらに対する対応の質を評価するのに役立ちます。
TCFDの勧告は広く適用可能であるが、特に影響の大きい産業に焦点を当てている。 これらには、銀行、保険会社、資産運用会社が含まれ、ポートフォリオ内の気候変動関連のリスクに対処する必要があります。 実体経済では、TCFDが焦点を当てているセクターには、エネルギー、輸送、農業、林業が含まれています。 これらの業界の企業は特に露出しており、気候変動がビジネスモデルやバリューチェーンに与える影響をどのように見て対処するかを開示する圧力

気候変動に関連する管理活動や温室効果ガス排出量を開示する企業の意欲は、近年急速に高まっています。 これまでに800社以上の企業がTCFDにサインアップしており、管理と開示の強化のアイデアをサポートしていますが、これまでに実際に提供した企業はほと しかし、実際の炭素排出量のパフォーマンスの報告はすでに長い道のりを歩んでいます。 2019年には、約7,000社が炭素開示プロジェクト（CDP）に排出量を報告し、2011年の倍になりました13

しかし、管理と開示を強化し、リスク評価と目標を設定するだけでは十分ではありません。 より重要なのは、企業が排出量を削減し、リスクを軽減するために引き受ける実際の行動です。 これには、再生可能エネルギーや原材料への方向転換、希少な水資源への依存の減少、ダムの建設や断熱材の設置による極端な天候からの生産現場の保護が含まれる可能性があります。 気候変動に対する市場性のある解決策を提供する機会をつかむことは、具体的で必要な、しかし価値のある行動のもう一つの分野です。 これには、気候変動の影響を受けた世界で人々や経済が自分自身を維持するのを助ける、炭素集約性の低い製品やサービスの開発が含まれる可能性があ

排出削減目標を設定して気候行動を開始

気候変動に対する企業の対応を定義する際には、何を達成する必要があるかを明確にすることが役立 これは、パリ協定のような国内および国際的な排出削減コミットメントを考慮して、将来の炭素排出量の目標を設定することによって行うことがで この協定では、各国が国レベルで排出目標を概説し、伝達する必要がありますが、企業は個々のCO2削減目標を科学的に導出し、IPCC気候シナリオで定められ14このように、グッド-プラクティスとは、パリ-コミットメントの達成と、これらの目標を達成するために必要な変革のペースに対する会社の”公正なシェア”を定義する目標を設定することを意味する。

ただし、欧州CFO調査の結果によると、パリ協定に沿った目標を設定していると回答した企業は10％弱にとどまっている。 企業の27％が自律的な炭素排出削減目標を設定しています。 二つの企業の一つは、すべての目標を設定していません。 何らかの排出目標を設定している企業の割合は、ステークホルダーからの圧力があると上昇しますが、それは50％以下のままです。

コミットメントも業界によって異なります。 エネルギー、公益事業、鉱業部門は、Cfoの大多数が目標を持っていると報告している唯一の部門です（図4）。

によって圧力を受けていると感じる利害関係者の数に関連して、企業は気候変動と戦うために何をしているのですか？

特定の利害関係者からの大きな圧力を受けていない企業の3分の1は、気候変動を管理、緩和、または適応するための行動を取っていないと言います。 しかし、3人以上の利害関係者が圧力をかけていると感じている企業では、行動を起こすことができていない企業はわずか3%に過ぎません(図5)。

しかし、財務幹部が報告していることから、企業の気候変動への対応は、主に短期的なコスト削減効果を有する措置に焦点を当てている。 具体的な行動に関しては、ほとんどの企業はエネルギー効率を高め、より気候に優しい機器を使用することに頼っています（図6）。 これらの措置は、多くの場合、政府のインセンティブの恩恵を受け、企業のコストを削減するのに役立ちます。 従って、会社は低掛かるフルーツを摘み取り、即時の費用便益を収獲している。 気候に配慮した製品やサービスを開発することによって収益を生み出し、より弾力的な成長をもたらす長期的な措置はあまり顕著ではありません。

さらに、企業は一般的に、炭素排出量を削減するためにサプライチェーン内の他の企業と関与する 回答者の28％だけがそうしていると報告しています。 他の企業との調整が困難であり、おそらく財政的インセンティブの欠如がこの背後にある可能性があります。

より体系的なアプローチを採用し、気候関連のリスクを適切に評価したり、ガバナンスや管理構造に含めたりする人はほとんどいません。 投資家からの圧力を感じていると報告している企業は、ガバナンスプロセスに気候リスクの管理と監視を含めている可能性が高くなります。 これは、リスクを認識した投資家が企業の気候関連の変革を促進するのに役立つことを示しています。

全体として、ほとんどの企業はすでに予測可能な気候変動の物理的影響を考慮しておらず、適応するための重要な措置を講じていないと言っても 企業は、気候変動が他の場所よりもヨーロッパでの影響が少ないと信じているかもしれませんが、その場合、彼らはグローバルなサプライチェーンや市場

より暑い環境への準備

まとめると、多くの企業がステークホルダーからの圧力を受けており、反応し始めていることが明らかになりました。 しかし、これまでの行動の大部分は反応性があり、短期的な報酬と迅速な勝利に焦点を当てているようです。 気候変動のリスクと機会に関する長期的で戦略的な視点はほとんど行われていません。

以下の手順は、企業が気候変動に対処するのに役立つかもしれない:

• 気候変動がビジネスにもたらすリスクと、ソリューションの一部になる可能性のある機会を理解する
• 必要な排出削減の規模と、それを達成するための鍵となるレバーを評価する
• 排出削減と適応努力にはどれくらいの費用がかかるかを計算する。
• 気候変動のリスクと機会をガバナンス構造の中に位置づけ、戦略的に測定可能なアプローチを確保する。

気候変動は、消費者、従業員、株主が企業を評価し、企業と対話する方法を変革しています。 場合によっては、ビジネスモデルを再評価する必要がある実際のシフトにつながる可能性があります。 企業は、気候関連リスクへのエクスポージャーを測定し、その後それらを管理するだけでなく、戦略計画に気候変動を組み込む必要があります。 そうしないと、ビジネスの持続可能性が損なわれます。