Articles

immateriaalioikeuksien arvostusmenetelmät

February 2014-the Licensing Journal

ennen kuin voimme kunnolla keskustella siitä, mitä menetelmiä käytetään yrityksen tai yksilön immateriaalioikeuksien ja aineettomien hyödykkeiden arvostamiseen, meidän pitäisi ensin keskustella siitä, millä on todellista arvoa.

Millä On Arvoa?

CONSOR on erikoistunut immateriaalioikeuksien ja aineettomien hyödykkeiden arvostamiseen. Monesti yritykset ovat kuitenkin epävarmoja siitä, millä aineettomilla hyödykkeillä heidän salkussaan on”arvoa”? Lähtökohtana on määritellä, mitkä ovat aineettomia ja mitkä henkisiä ominaisuuksia.

yksi keskeinen ero on se, että immateriaalioikeuksille on myönnetty erityinen oikeudellinen suoja ja tunnustus Yhdysvaltain immateriaalioikeuslakien nojalla. Vaikka monet muut aineettomat hyödykkeet kirjataan sopimusoikeuteen ja yleiseen kauppaoikeuteen, vain pienelle aineettomien hyödykkeiden ryhmälle myönnetään oikeudellinen suoja immateriaalioikeuksina: tavaramerkit ja palvelumerkit, patentit, liikesalaisuudet, tekijänoikeudet ja muut oikeudet, kuten verkkotunnukset.

teollis-ja tekijänoikeudet, kuten patentit, tavaramerkit tai tekijänoikeudet, ovat tyypillisesti sidoksissa muuhun aineettomaan omaisuuteen. Kun CONSOR arvostaa näitä varoja asiakkaille, he kokoavat ja niputtavat aineettomien hyödykkeiden ryhmiä säännöllisesti ydintoimintojensa ympärille.

CONSOR uskoo, että henkinen omaisuus kulkee aineettomien hyödykkeiden mukana. Esimerkiksi, tavaramerkki matkustaa yhdessä liittyvät varat, kuten logo malleja, yritysten värit, osa-merkkejä, jne. Koska meillä on tapana niputtaa ne yhteen, termejä ”aineeton omaisuus” ja ”henkinen omaisuus” käytetään usein keskenään. Käsitteen ”aineettomat hyödykkeet” olisi kuitenkin yleisesti ymmärrettävä käsittävän kaikki perinteiset teollis-ja tekijänoikeudet. Alla on osittainen luettelo joistakin aineettomien hyödykkeiden ja immateriaalioikeuksien nipuista, joita usein arvostamme. Seuraavassa on osittainen luettelo aineettomista hyödykkeistä ja teollis-ja tekijänoikeuspaketeista, eikä sitä ole tarkoitettu kattamaan kaikkia; teollis-ja tekijänoikeuksien maailma kehittyy ja laajenee jatkuvasti samoin kuin aineettomien hyödykkeiden ja immateriaalioikeuksien niput.

markkinointiin liittyvät

• tavaramerkit ja palvelumerkit
• kauppanimet
• tuotenimet
• logot

teknologiaan liittyvät

• suunnittelupatentit
• Prosessipatentit
• patenttihakemukset
• liiketoimintamenetelmäpatentit
• tekninen dokumentaatio ( esim. , laboratoriomuistikirjat, tekninen osaaminen)

taiteelliset

• kaunokirjalliset teokset ja tekijänoikeudet
• sävellykset
• Valokuvaus
• kartat
• kaiverrukset

Dataprosesseihin liittyvät

• Alustaohjelmisto
• ohjelmistojen tekijänoikeudet
• automaattiset tietokannat
• mikropiirimaskit ja-masterit

tekniikkaan liittyvät

• Teollisuussuunnitelmat
• liikesalaisuudet
• Insinööripiirustukset ja kaaviot
• Insinööripiirustukset ja kaaviot
• tekninen tietotaito
• pohjapiirustukset

Asiakassidonnaiset

• asiakastietokannat
• asiakassopimukset
• asiakassuhteet
• avoimet ostotilaukset

Sopimussidonnaiset

• lisenssisopimukset
• franchising-sopimukset
• käyttöluvat
• merkintäoikeudet
• futuurisopimukset

inhimilliseen pääomaan liittyvät

• koulutettu ja sulautettu työvoima
• liittosopimukset
• työsopimukset

sijaintiin liittyvät

• mineraalien hyödyntämisoikeudet
• helpotukset
• lento-oikeudet
• Vesioikeudet

Internetiin liittyvät

• verkkotunnukset
• URL-osoitteet
• yhteydet
• Verkkosivujen suunnittelu

kun immateriaalioikeuksien ja aineettomien hyödykkeiden salkut on perustettu, arvostusasiantuntija voi määrittää käytettävät menetelmät.

mitä menetelmiä käytetään henkisen ja aineettoman omaisuuden arvottamiseen?

kun immateriaalioikeuksien ja aineettomien hyödykkeiden salkut on määritetty, kyseisten omaisuuserien arvon määrittäminen voi alkaa.

henkisiä ominaisuuksia arvioitaessa otetaan huomioon kaikki eri arvostusmenetelmät käytettävissä olevien tietojen ja erityisolosuhteiden perusteella, jotta voidaan määrittää paras menetelmä arvon määrittämiseksi. Teollis-ja tekijänoikeuksien arvon määrittämiseen yleisesti käytetyt menetelmät ovat: kustannuksiin perustuva lähestymistapa, markkinoihin perustuva lähestymistapa, tuottoihin perustuva lähestymistapa ja hybridi-menetelmä, joka tunnetaan nimellä relief from Royalty-lähestymistapa.

Kustannuslähestymistapa

riippumatta siitä, käytetäänkö historiallisia vai juoksevia kustannuksia, perusperiaatteena on korvaaminen. Tämän periaatteen mukaan esineen tai henkisen omaisuuden arvo ei ole suurempi kuin kyseisen hyödykkeen hankintakustannukset muualta riippumatta siitä, onko hyödykkeen hankintakustannukset määritetty ostamalla se tänään vai korvaamalla se yhtä vahvalla ja hyödyllisellä korvaavalla hyödykkeellä.

cost approach-menetelmästä on useita erilaisia muunnelmia, ja jokainen niistä käyttää hieman erilaista kustannusten määritelmää. Esimerkiksi lisääntymiskustannusten ja korvauskustannusten ero voi tuntua semantiikan kysymykseltä, mutta itse asiassa nuo kaksi termiä voivat olla hyvin erilaisia asioita. Teollis-ja tekijänoikeuksien tarkan jäljennöksen rakentaminen edellyttää jäljentämiskustannuksia. Korvauskustannus määrittää, mitä tarvittaisiin, jotta voitaisiin luoda tai ostaa pala teollis-ja tekijänoikeuksia, joilla on sama toiminnallisuus tai hyödyllisyys.

vaihtoehtoiset lähestymistavat kustannuslaskentamenetelmään, historialliset ja tulevaisuudennäkymät, arvioivat teollis-ja tekijänoikeuksien tai omaisuuserien kokonaisuuden arvon mittaamalla kustannukset, jotka olisivat tarpeen arvostettavan omaisuuden korvaamiseksi. Riippumatta siitä, vahvistetaanko historialliset vai tulevat kustannukset, on tarkasteltava kolmea yleistä kustannusaluetta.:

• kovat kustannukset, kuten materiaalit ja omaisuuden hankinta
• pehmeät kustannukset, mukaan lukien suunnitteluaika, suunnitteluaika ja yleiskustannukset
• markkinakustannukset, mukaan lukien mainoskustannukset tai muut kustannukset immateriaalioikeuksien markkinoiden rakentamiseksi

ellei näihin kustannuksiin lisätä preemiota, tämä menetelmä ei kuitenkaan anna viitteitä kehityksestä saatavasta taloudellisesta hyödystä, immateriaalioikeuksien omistus ja käyttö. Sen sijaan se antaa omaisuudelle vähimmäisarvon. Koska kustannuksiin perustuva lähestymistapa perustuu taloudelliseen korvaamisperiaatteeseen, olennainen lähtökohta on, että vahinkolaskelma tai-arvostus ei saa olla suurempi kuin se määrä, jonka potentiaalinen ostaja maksaisi omaisuuserästä, tai ei suurempi kuin kustannukset, jotka aiheutuvat sellaisen hyödykkeen kehittämisestä tai hankkimisesta, jolla on vastaava hyöty ja laatu.

kaikkia aiheutuneita kustannuksia ei voida aina käyttää osana laskentaa, koska sovelletaan vanhentumiskerrointa. Esimerkiksi teollis-ja tekijänoikeuksien kehittämiseen liittyvät kustannuserät ovat saattaneet joskus olla omistusoikeudellisia, mutta nyt ne ovat julkisia.

lopuksi kaksi tärkeää ajatusta: ensinnäkin kustannukset, jotka sisältyvät vahinkojen laskemiseen tällä arvonmääritysmenetelmällä, on otettava huomioon nykyisessä taloudellisessa ja oikeudellisessa ympäristössä. Toiseksi on tärkeää ottaa huomioon vaihtoehtokustannukset, jotka johtuvat joko markkinoille pääsyn viivästymisestä tai markkinoille pääsyn epäämisestä.

koska kululähestymistapa ei heijasta varojen ansaintamahdollisuuksia, sitä käytetään usein tehokkaimmin alkioteknologiaan tai muuhun omaisuuteen, jossa ei ole vielä yksilöity tiettyä markkinasovellusta tai tiettyä etuuksien tai tulojen virtaa. Kustannuslähestymistavan voidaan joka tapauksessa usein katsoa tarjoavan kyseiselle teollis-ja tekijänoikeudelle alarajan tai vähimmäisarvon, jota vasten toista menetelmää voidaan mitata.

tässä nimenomaisessa tapauksessa asiakkaalla oli joukko teknologiavaroja, jotka olivat vanhentuneet rikkomisen vuoksi.

markkinamallia

aineettomien hyödykkeiden arvostamisessa käytetään markkinamallia aivan kuten aineellisten hyödykkeiden arvostamisessa. Toisin sanoen teollis-ja tekijänoikeudet tai aineettomat hyödykkeet arvostetaan vertaamalla niitä viimeaikaisiin myynteihin, siirtoihin ja liiketoimiin, joihin liittyy samankaltaisia omaisuuseriä samankaltaisilla markkinoilla (mitä suurempi samankaltaisuus on, sitä sopivampi liiketoimi on vertailutarkoituksiin). Kuten nimestä voi päätellä, markkina-lähestymistapa aineellisten tai aineettomien hyödykkeiden arvostamiseen on sovellettavin silloin, kun todella aktiiviset markkinat ovat olemassa ja todelliset liiketoimet ovat löydettävissä.

silloinkin, kun toimiva markkinapaikka voi tarjota vertailukelpoisia markkinoita, myös käytetyt samankaltaiset liiketoimet on oikaistava siten, että niissä otetaan huomioon liiketoimien väliset erot ja arvostettavien immateriaalioikeuksien tai aineettomien hyödykkeiden erot.

markkinamallia on perinteisesti käytetty aineellisiin hyödykkeisiin, joilla on ollut toimivat markkinat jo vuosikymmeniä, kuten kiinteistöihin, laitteisiin ja raaka-aineisiin. Useimpia aineettomia hyödykkeitä ei kuitenkaan ole ainakaan viime aikoihin asti ostettu ja myyty riittävän usein, jotta niiden arvo olisi voitu määrittää pelkästään suoriin markkinaperusteisiin vertailutuotteisiin perustuen, minkä vuoksi analyysi ja oikaisu ovat lähes aina tarpeen. Lisäksi aineettomien hyödykkeiden liiketoimet verhoutuvat usein useisiin luottamuksellisuuden kerroksiin.

sen vuoksi on yleensä vaikeaa saada tarpeeksi yksityiskohtaista tietoa jokaisesta samankaltaisesta tai vertailukelpoisesta liiketoimesta, jotta voidaan olla varmoja siitä, että kaikki ne arvon osatekijät, joiden perusteella vertailukelpoista voidaan käyttää markkinamallissa, on otettu asianmukaisesti huomioon. Toisaalta, koska markkinoiden lähestymistapa käyttää todellista transaktiotietoja mahdollisimman laajasti ja arvot johdetaan myynnistä, siirrosta, lisenssistä tai muusta samankaltaisten omaisuuserien toiminnasta, se on yhä suositumpi lähestymistapa—jos tarvittavat tiedot löytyvät.

markkinamallin käyttäminen edellyttää yhden tai useamman vertailukelpoisen liiketoimen löytämistä ja sitten näiden vertailukelpoisten liiketoimien ekstrapoloimista tarkasteltavana olevan henkisen omaisuuden arvoon.

Tulolähestymistapa

tulolähestymistapa perustuu niiden tulevien tulovirtojen määrittämiseen, jotka voidaan tai tullaan tuottamaan arvostettavasta aineettomasta omaisuudesta tai aineettomasta omaisuudesta. Tuloihin perustuva lähestymistapa on laajalti käytetty teollis-ja tekijänoikeuksien arvonmääritysmenetelmä; kuitenkin, se voi olla monimutkainen, ja yksi on päätettävä, miten mitata ”tulo” johtuvat omaisuuserän.

lyhyt esimerkki havainnollistaa tätä: kehittymätön analyytikko saattaa nähdä, että brändituote ansaitsee 30 prosenttia suuremman voittomarginaalin kuin brändäämättömät kollegansa, ja asiantuntija tuntee kiusausta laskea koko 30 prosenttia tavaramerkkiin tai tuotemerkkiin. Itse asiassa vain osa tuosta 30 prosentista saattaa johtua todellisesta henkisestä omaisuudesta, sillä kasvaneen voiton tasapaino voi johtua halvemmista raaka-aineista tai merkkituotteen tehokkaammasta valmistuksesta. Nämä varoitukset huomioon ottaen tulomallin kolme perusparametria ovat:

• tuleva tulovirta
• tulovirran kesto
• tulovirran syntyyn liittyvä riski tai diskonttokorko

vivahteet tulevat tunnistettaessa vaihtoehtoisia taloudellisen tulon mittareita, joita voidaan käyttää tällaisessa analyysissä. Näitä voivat olla nettotulot, bruttotulot, bruttotulot, liikevoitot, tulot ennen veroja, liiketoiminnan kassavirta, käyttökate (tulos ennen korkoja, veroja, poistoja ja aineettoman käyttöomaisuuden poistoja), nettokassavirta, odotetut lisätuotot jne.

yleisin virhe tämän lähestymistavan soveltamisessa on se, että asiantuntija ei ole erottanut toisistaan koko yrityksen tuloja tai yrityksen arvoa ja kyseisen yrityksen sisällä teollis-ja tekijänoikeuksista saatuja tuloja. Teollis-ja tekijänoikeuksia arvioitaessa on tuloihin perustuvan lähestymistavan käyttämiseksi ratkaisevan tärkeää pystyä erottamaan teollis-ja tekijänoikeuksien tuottama tulovirta (ja siten niiden arvo) koko liiketoiminnan arvosta ja soveltaa sen jälkeen asianmukaista diskonttokorkoa ja elinkaarta.

yhteenvetona voidaan todeta, että lasketut aineettomat tai aineettomat omaisuuserät edustavat omistajalleen (tai sen olisi pitänyt) kertyvän tulevan taloudellisen hyödyn/tulon arvoa tai nykyarvoa. Tämä edellyttää tulevien tulojen ennustamista, arviota tulovirran kestosta ja/tai taloudellisesta vaikutusajasta sekä arviota tulovirran tuottamiseen liittyvästä riskistä, jota kutsutaan myös diskonttokoroksi. Vaikka se saattaa ensi silmäyksellä vaikuttaa vähemmän tarkalta kuin kustannuslähtökohta, koska oletuksiin sisältyy useita syötteitä, usein näiden oletusten tekemiseen tarvittavat tiedot voidaan kehittää tarkasti ja todentaa markkinaolosuhteiden ja markkinatietojen perusteella.

tulomallin keskeinen etu on se, että se antaa asiantuntijaanalyytikolle mahdollisuuden tehdä herkkyysanalyysejä säätämällä erilaisia parametreja, kuten tulotasoa tai diskonttokorkoa. Näin asiantuntija ymmärtää paremmin eri arvoa ohjaavien tekijöiden suorituskyvyn ja mahdollistaa ylä-ja alarajojen estimoinnin eri arvoille.

the Relief from Royalty Approach

the relief from royalty approach on toinen menetelmä teollis-ja tekijänoikeuksien arvojen määrittämiseksi; se voi kuitenkin olla hyvin vaarallinen menetelmä, koska sitä usein yksinkertaistetaan liikaa ja sovelletaan epäasianmukaisesti monissa tilanteissa. Oikein sovellettuna se on erinomainen menetelmä edellyttäen, että asiantuntija todella ymmärtää asianmukaiset rojaltimaksut.: mistä ne löytyvät, miten niitä muokataan ja miten niitä sitten sovelletaan. Tämä on taito, joka vaatii vuosien kehitystyön, vastakohtana ylikäytetylle nyrkkisäännölle, jonka mukaan 5 prosentin rojaltiprosentti on sopiva useimmissa tilanteissa.

tämä menetelmä on tuottoihin perustuvan lähestymistavan ja markkinoihin perustuvan lähestymistavan yhdistelmä, jossa voidaan löytää vertailukelpoisia markkinoiden rojaltikorkoja.

lyhyesti sanottuna teollis-ja tekijänoikeuksien arvon vapautus on sellaisen rojaltivirran nykyarvon laskeminen, jonka teollis-ja tekijänoikeuksien omistaja olisi saanut (tai jonka loukkaaja on vapautettu maksamisesta). Tämän lähestymistavan avulla voidaan mitata arvoa määrittämällä vältetyt kustannukset, jos loukkaajan ei tarvitse maksaa asianmukaisia rojalteja. Se lasketaan olettamalla, että loukkaaja ei omista patenttia, tavaramerkkiä tai tekijänoikeutta ja on siten välttynyt rojaltilta, jonka käytöstä loukkaajan pitäisi maksaa. Tässä rojaltittomuusmenetelmässä käytetään rojaltimaksuja, jotka perustuvat markkinatoimiin tai rojaltitietojen interpolointeihin, ja siinä käytetään tulovirtana, johon rojalteja sovelletaan, ennustetta loukkaajan todellisista tai ennakoiduista tuloista.

erityisesti kun käytetään relief from royalty-lähestymistapaa, tulevien tai menneiden rojaltivirtojen nykyarvo on vahingonkorvausten mitta. Oletus on tietenkin, että omaisuus tarvitsisi lisenssin, jotta sitä voitaisiin käyttää. Tämä menetelmä määrittää, mitä kustannukset olisivat kyseisen hypoteettisen lisenssin, mitattuna rojaltivirtoja. Sen vuoksi se sisältää joko ennusteen tulevista tuloista tai aiemmista loukkaajan tuloista ja perustuu vertailukelpoisiin rojaltikorkoa koskeviin tietoihin.

yleensä laskennassa käytetään rojaltikoron lähteenä markkinapaikkojen vertailukelpoisten lisenssisopimusten tietoja. On kuitenkin huomattava, että markkinoilla ei ole olemassa täsmällistä vertailukelpoista rojaltikorkoa. Jokainen niistä on erilainen ja heijastaa sitä ainutkertaista immateriaalioikeutta, josta veroa peritään. Tämän markkinapohjaisen tiedon sisällyttäminen kuitenkin lisää vahinkoanalyysin uskottavuutta. Sekä tuloajattelun että rojaltiajattelun avulla tuloksia voidaan tarkistaa säännöllisesti tarvittaessa päivitettäväksi.

varoituksen sana: vaikka relief from royalty-menetelmää on käytetty jo monta vuotta, viime vuosikymmenellä sitä on mielestämme käytetty jossain määrin väärin ja väärin. Aivan liian monet arvonmääritykset tehdään käyttämällä rojaltimaksuja, jotka eivät vastaa tarkasti markkinatilannetta.

muut arvostusmenetelmät

tässä osassa käsitellään joitakin vaihtoehtoisia arvostusmenetelmiä. Jotkin näistä vaihtoehtoisista menetelmistä ovat perinteisten menetelmien permutaatioita, kun taas toiset näistä ovat täysin uusia lähestymistapoja erittäin monimutkaisten varojen arvostamiseen liittyviin kysymyksiin ja kysymyksiin. Jokaista käsitellään hyvin lyhyesti, ja se on tarkoitettu tiivistelmäksi lukijalle.

jotkin jäljempänä luetelluista vaihtoehdoista koskevat tietyntyyppistä henkistä omaisuutta tai aineetonta omaisuutta. Hyvä esimerkki tästä on teknologiatekijä-lähestymistapa. Tätä lähestymistapaa käytetään ensisijaisesti analysoimaan varhaisen vaiheen teknologian tai patenttien vahvuuksia ja toisinaan liikesalaisuuksia. Sen menetelmä heijastaa jossain määrin suhteellista vahvuusanalyysiä, jossa rojaltien määrittämiseen käytetään helpotusta royalty-lähestymistapaan.

koska teollis—ja tekijänoikeuksien analysointi ja arvostaminen on kehittyvä prosessi ja suhteellisen uusi tieteenala— ei paljon yli kaksi vuosikymmentä vanha-menetelmiä hiotaan ja laajennetaan edelleen. Tämän vuoksi voidaan odottaa, että henkisen omaisuuden ja aineettomien hyödykkeiden arvostusmenetelmät muuttuvat, muuttuvat, tarkentuvat ja kehittyvät jatkuvasti.

Brand Value Equation Methodology

brand value equation methodology (bveq™) perustuu oletukseen, että henkisen omaisuuden arvottamisessa voi olla mukana useampi kuin yksi omaisuuserä. Tässä menetelmässä lasketaan tavaramerkin perusarvo, ja sitten lasketaan kunkin yksittäisen muun ydinvaroihin liitetyn omaisuuserän arvot. Näin ollen ydinmerkkiarvon ja lisävarojen summasta tulee kokonaismerkkiarvo. Yhtälöllä ilmaistuna se on seuraava:

BVE Q 5 CBV 1 IVE 1 1 IVE 2 … IVE n

Competitive Advantage-tekniikkaa

competitive advantage-tekniikkaa käytetään parhaiten silloin, kun kohdeyhtiöllä on monimutkainen immateriaalioikeuksien salkku. Kilpailuetu voidaan joskus määrittää markkinaosuuden, markkinoiden kasvun, kilpailukykyisemmän hinnoittelun tai muiden vertailuarvojen perusteella. Vaikka yksittäisiä henkisen omaisuuden osia yrityksen kokonaissalkussa voi olla vaikea mitata, tämän lähestymistavan avulla voidaan arvioida koko salkun arvo sellaisena kuin sitä käytetään yhdessä tai useammassa yrityksen liiketoimintayksikössä.

suhteellisen arvonkorotuksen käsite

suhteellisen arvonkorotuksen käsite toimii, kun pyritään edustamaan jotakin prosenttiosuutta yksittäisen omaisuuserän arvosta, joka liittyy suurempaan tavaramerkki-tai patenttisalkkuun. Esimerkiksi, jos taustalla tavaramerkki tai tuotemerkki on arvo $100 miljoonaa, ja verkkotunnus liittyy siihen tuottaa 10 prosenttia tuloista, sitten voidaan jakaa suhteellinen arvo 10 prosenttia kokonaismäärästä tai, $10 miljoonaa dollaria verkkotunnus.

pienenevien kustannussäästöjen arvostus

pienenevien kustannussäästöjen arvostus määrittää henkisen omaisuuden omistajan/operaattorin kustannustason alenemisen. Jos teollis-ja tekijänoikeuksien omistaja itse asiassa pystyy määrittämään alhaisemmat pääoma-tai toimintakustannukset, jotka liittyvät suoraan teollis-ja tekijänoikeuksien omistukseen, nämä alhaisemmat kustannukset voivat olla yksittäisen teollis-ja tekijänoikeuksien arvon suora mittaaminen.

yritysarvon korotus

yritysarvon korotus liittyy perinteiseen tulomenetelmään henkisen omaisuuden arvottamisessa. Arvostusanalyytikko määrittää henkisen omaisuuden omistajan kokonaisyrityksen arvon teollis-ja tekijänoikeuksien omistamisen seurauksena ja vertaa sitä sitten yrityksen arvoon, jos omistajalla ei itse asiassa ole teollis-ja tekijänoikeutta tai jos hän ei pysty käyttämään sitä yrityksessään. Teollis-ja tekijänoikeuksien arvo olisi silloin yrityksen kokonaisarvon ja yrityksen arvon välinen erotus ilman teollis-ja tekijänoikeuksia laskettuna.