Articles

Intellectual Property Valuation Methods

Febbraio 2014 – The Licensing Journal

Prima di poter discutere correttamente quali metodi vengono utilizzati per valutare la proprietà intellettuale e le attività immateriali di un’azienda o di un individuo, dovremmo prima discutere di ciò che effettivamente ha valore.

Che cosa ha valore?

CONSOR è specializzata nella valutazione della proprietà intellettuale e delle attività immateriali. Tuttavia, molte volte le aziende sono incerte su quali attività immateriali nel loro portafoglio hanno “valore”? Un punto di partenza è definire quali sono le attività immateriali e quali sono le proprietà intellettuali.

Una differenza fondamentale è che a una proprietà intellettuale è stata concessa una protezione legale e un riconoscimento specifici ai sensi delle leggi sulla proprietà intellettuale degli Stati Uniti. Mentre molti altri beni immateriali sono riconosciuti dal diritto contrattuale e dal diritto commerciale generale, solo un piccolo gruppo di beni immateriali riceve protezione legale come proprietà intellettuale: marchi e marchi di servizio, brevetti, segreti commerciali, diritti d’autore e altri diritti come i nomi di dominio.

Le proprietà intellettuali come brevetti, marchi o diritti d’autore sono in genere legate ad altre attività immateriali. Quando CONSOR valuta queste attività per i clienti, assembla e raggruppa regolarmente gruppi di attività immateriali attorno alla loro proprietà intellettuale principale.

CONSOR ritiene che la proprietà intellettuale viaggi con beni immateriali. Ad esempio, un marchio viaggerà in tandem con risorse associate come disegni di logo, colori aziendali, sotto-marchi, ecc. Poiché tendiamo a raggrupparli insieme, i termini “beni immateriali” e “proprietà intellettuale” sono spesso usati in modo intercambiabile. Tuttavia, il termine “attività immateriali” dovrebbe essere universalmente inteso per includere tutti i tipi tradizionali di proprietà intellettuale. Di seguito è riportato un elenco parziale di alcuni dei beni immateriali e dei pacchetti di proprietà intellettuale che spesso valutiamo. Il seguente è un elenco parziale delle attività immateriali e dei pacchetti di proprietà intellettuale e non è destinato a essere onnicomprensivo; il mondo della proprietà intellettuale è in continua evoluzione ed espansione così come la gamma di beni immateriali/proprietà intellettuale bundle.

Marketing

• Marchi di fabbrica e marchi di servizio
• marchi
• marchi
• Loghi
• Colori

Tecnologie

• brevetti di Design
• brevetti
• domande di Brevetto
• Affari metodo di brevetti
• documentazione Tecnica ( ad es. di laboratorio , notebook, know-how tecnico)

Artistico-Correlate

• opere Letterarie e copyright di
• composizioni Musicali
• Fotografia
• Mappe
• Incisioni

Dati Relativi al Processo

• Piattaforma software
• Software copyright
• banche dati Automatizzate
• circuito Integrato maschere e maestri

Ingegneria-Correlate

• disegni e modelli Industriali
• segreti Commerciali
• disegni tecnici e schemi
• Tecnica il know-how
• Modelli

Cliente-Correlate

• database di Clienti
• contratti
• rapporti con i Clienti
• Apri gli ordini di acquisto

Relativi al Contratto

• accordi di Licenza
• Franchising
• licenze di esercizio
• diritti di Sottoscrizione
• contratti Futures

Capitale Umano-Correlate

• Addestrati e incorporato forza lavoro
• Unione dei contratti
• contratti di lavoro

Posizione

• Minerale diritti di sfruttamento
• Servitù
• Air diritti
• diritti d’Acqua

Internet-Correlate

• nomi di Dominio
• Url
• Collegamenti
• design del sito Web

una Volta che la proprietà intellettuale e immateriale portafogli sono stati stabiliti, quindi la valutazione di esperti in grado di determinare le metodologie da utilizzare.

Quali metodi vengono utilizzati per valutare la proprietà intellettuale e le attività immateriali?

Una volta determinati portafogli di proprietà intellettuali e attività immateriali, può iniziare il processo di immissione di valore su tali attività.

Nella valutazione delle proprietà intellettuali, consideriamo ciascuna delle diverse metodologie di valutazione, alla luce delle informazioni disponibili e delle circostanze specifiche, al fine di determinare il metodo migliore per l’accertamento del valore. Le metodologie comunemente utilizzate per determinare il valore delle proprietà intellettuali sono: l’approccio di costo, l’approccio di mercato, l’approccio di reddito, e una metodologia ibrida noto come il sollievo da Royalty Approccio.

L’approccio dei costi

Che si tratti di costi storici o correnti, il principio di base è quello della sostituzione. Questo principio afferma che il valore di un oggetto o di un pezzo di proprietà intellettuale non è superiore al costo per acquisire quel bene altrove, sia che il costo di ottenere il bene è misurato acquistandolo oggi o sostituendolo con un bene sostitutivo di uguale forza e utilità.

Esistono diverse varianti al metodo di approccio al costo e ognuna utilizza una definizione di costo leggermente diversa. Ad esempio, la differenza tra costo di riproduzione e costo di sostituzione può sembrare una questione di semantica, ma in realtà, questi due termini possono essere cose molto diverse. Costo di riproduzione stabilisce quello che ci vorrebbe per costruire una replica esatta della proprietà intellettuale. Costo di sostituzione stabilisce che cosa ci vorrebbe per creare o acquistare un pezzo di proprietà intellettuale di pari funzionalità o utilità.

Approcci alternativi alla metodologia dei costi, storici e prospettici, valutano il valore della proprietà intellettuale o del pacchetto di attività misurando le spese che sarebbero necessarie per sostituire le attività valutate. Se il costo storico o futuro è in fase di definizione, tre aree generali di costo devono essere esaminati:

• hard costi, come i materiali e l’acquisizione di beni
• soft costi, compresi i tempi di realizzazione, tempi di progettazione, e l’overhead
• i costi di mercato, comprese le spese di pubblicità o di altri costi per costruire un mercato per la proprietà intellettuale

, a Meno che un premio è aggiunto a questi costi, tuttavia, questo metodo non dare un’indicazione di vantaggi economici derivati dalla lo sviluppo, la proprietà, e di utilizzo della proprietà intellettuale. Invece, fornisce un valore minimo per le risorse. Poiché l’approccio al costo si basa sul principio economico della sostituzione, la premessa essenziale è che un calcolo o una valutazione del danno non dovrebbe essere superiore all’importo che un potenziale acquirente pagherebbe per un bene, o non superiore al costo per sviluppare o ottenere un altro bene di utilità e qualità simili.

Non tutti i costi sostenuti possono sempre essere utilizzati come parte del calcolo, poiché si applica il fattore di obsolescenza. Ad esempio, le voci di costo relative allo sviluppo della proprietà intellettuale possono essere state una volta proprietarie ma ora sono di pubblico dominio.

Infine, due considerazioni importanti: in primo luogo, i costi inclusi nel calcolo dei danni con questa metodologia di valutazione devono essere considerati nell’attuale contesto economico e giuridico. In secondo luogo, è importante tenere conto dei costi opportunità derivanti da un ingresso ritardato sul mercato o da un ingresso negato sul mercato.

Poiché l’approccio al costo non riflette il potenziale di guadagno delle attività, spesso viene utilizzato in modo più efficace per la tecnologia embrionale o altre attività in cui non è stata ancora identificata alcuna applicazione di mercato specifica o un flusso specifico di benefici o reddito. In ogni caso, l’approccio dei costi spesso può essere visto come un valore minimo o minimo per la proprietà intellettuale in questione, rispetto al quale può essere misurata una seconda metodologia.

In questo caso particolare, il cliente aveva un gruppo di risorse tecnologiche che sono state rese obsolete a causa della violazione.

L’approccio di mercato

L’approccio di mercato alla valutazione delle attività immateriali è utilizzato proprio come lo sarebbe per una valutazione delle attività materiali. In altre parole, la proprietà intellettuale o le attività immateriali sono valutate confrontandole con vendite, trasferimenti e transazioni recenti che coinvolgono attività simili in mercati simili (maggiore è la somiglianza, ovviamente, più la transazione è adatta ai fini del confronto). Come suggerisce il nome, l’approccio di mercato alla valutazione di qualsiasi attività, tangibile o intangibile, è più applicabile quando esiste un mercato veramente attivo e si possono trovare transazioni effettive.

Anche quando un mercato attivo può fornire comparabili di mercato, anche le transazioni simili utilizzate devono essere adeguate per riflettere le differenze tra le transazioni e le differenze nella proprietà intellettuale o nelle attività immateriali valutate.

L’approccio di mercato alla valutazione è stato tradizionalmente utilizzato con le attività materiali in cui i mercati attivi esistono da decenni, in settori quali immobili, attrezzature e materie prime. Tuttavia, la maggior parte delle attività immateriali, almeno fino a poco tempo fa, non sono state acquistate e vendute abbastanza frequentemente da poter stabilire un valore basato esclusivamente su comparabili diretti basati sul mercato; pertanto, l’analisi e l’adeguamento sono quasi sempre necessari. Inoltre, le transazioni di beni immateriali sono spesso ammantate di diversi livelli di riservatezza.

Pertanto, in genere è difficile ottenere dettagli sufficienti su ciascuna delle transazioni simili o comparabili per essere certi che tutti gli elementi di valore che rendono comparabile l’utilizzo nell’approccio di mercato siano stati considerati in modo appropriato. D’altra parte, poiché l’approccio di mercato utilizza i dati effettivi delle transazioni nella misura massima possibile e i valori derivano dalla vendita, dal trasferimento, dalla licenza o da altre attività di attività simili, è sempre più l’approccio preferito, se è possibile trovare i dati necessari.

L’utilizzo dell’approccio di mercato dipende dall’individuazione di una o più operazioni comparabili e quindi dall’estrapolazione di tali operazioni comparabili al valore della proprietà intellettuale oggetto del riesame.

Il metodo del reddito

La metodologia del metodo del reddito si basa sulla determinazione dei flussi di reddito futuri che possono essere o saranno generati dalla proprietà intellettuale o dalle attività immateriali valutate. L’approccio al reddito è una metodologia di valutazione della proprietà intellettuale ampiamente utilizzata; tuttavia, può essere complesso e si deve decidere come misurare il “reddito” attribuibile al bene.

Un breve esempio illustra questo: un analista non sofisticato potrebbe vedere che un prodotto di marca guadagna un margine di profitto del 30% superiore rispetto alle sue controparti non di marca, e l’esperto è tentato di attribuire l’intero 30% al marchio o al marchio. Infatti, solo una parte di quel 30 per cento può essere attribuibile alla proprietà intellettuale reale, come il saldo del profitto maggiore può essere dovuto a ingredienti più economici o più efficiente produzione del prodotto di marca. Con questi avvertimenti in mente, i tre parametri di base dell’approccio di reddito sono:

• Flusso di reddito futuro
• Durata del flusso di reddito
• Rischio o tasso di sconto associato alla generazione di flusso di reddito

Le sottigliezze vengono nell’identificare le misure alternative di reddito economico che possono essere utilizzate in questo tipo di analisi. Questi possono includere i ricavi netti, il reddito lordo, l’utile lordo, il reddito operativo, il reddito prima delle imposte, il flusso di cassa operativo, l’EBITDA (utile prima degli interessi, imposte, ammortamenti e ammortamenti), il flusso di cassa netto, il reddito incrementale atteso, ecc.

L’errore più comune nell’applicazione di questo approccio è la mancanza di differenziazione da parte dell’esperto tra il reddito generato dall’impresa commerciale totale, o il valore dell’impresa aziendale, e il valore del reddito generato dalla proprietà intellettuale all’interno di tale attività. Quando si valuta la proprietà intellettuale, al fine di utilizzare l’approccio del reddito, è fondamentale essere in grado di separare il flusso di reddito che la proprietà intellettuale sta generando (e quindi il suo valore) dal valore del business nel suo complesso, e quindi applicare un tasso di sconto appropriato e la durata della vita.

In sintesi, quando si utilizza il metodo del reddito, i valori della proprietà intellettuale o delle attività immateriali calcolati rappresentano il valore o il valore attuale del beneficio/reddito economico futuro che sarà (o dovrebbe essere) maturato al suo proprietario. Ciò richiede una proiezione del reddito futuro, una stima della durata del flusso di reddito e/o della vita utile e una stima del rischio associato alla generazione del flusso di reddito, noto anche come tasso di sconto. Sebbene a prima vista possa sembrare meno preciso dell’approccio dei costi, a causa dell’inclusione di molteplici input di ipotesi, spesso le informazioni necessarie per formulare tali ipotesi possono essere sviluppate in modo accurato e verificate sulla base delle condizioni di mercato e dei dati di mercato.

Un vantaggio chiave dell’approccio al reddito è che fornisce all’analista esperto la capacità di eseguire analisi di sensibilità regolando i vari parametri, come i livelli di reddito o il tasso di sconto. Ciò consente all’esperto di comprendere meglio le prestazioni dei vari fattori che determinano il valore e consente di stimare i limiti superiore e inferiore a un intervallo di valori.

L’approccio al sollievo dalle royalty

L’approccio al sollievo dalle royalty è un altro metodo per stabilire i valori della proprietà intellettuale; tuttavia, può essere una metodologia molto pericolosa in quanto tende ad essere eccessivamente semplificata e applicata in modo inappropriato in molte situazioni. Applicato correttamente, è una metodologia eccellente, a condizione che l’esperto comprenda veramente i tassi di royalty appropriati: dove trovarli, come modificarli e quindi come applicarli. Questa è un’abilità che richiede anni di sviluppo, in contrasto con la regola empirica abusata che dice che un tasso di royalty del 5 per cento è appropriato nella maggior parte delle situazioni.

Questo metodo è una combinazione del metodo del reddito e del metodo di mercato, in cui si possono trovare tassi di royalty di mercato comparabili.

In breve, il metodo di esenzione dal valore delle royalty per la proprietà intellettuale è il calcolo del valore attuale di un flusso di royalties che il proprietario della proprietà intellettuale avrebbe ricevuto (o che l’autore della violazione è stato sollevato dal pagamento). Questo approccio fornisce una misura del valore determinando il costo evitato di un trasgressore che non deve pagare le royalties appropriate. Si calcola assumendo che il trasgressore non possiede il brevetto, marchio, o copyright e quindi ha evitato una royalty che il trasgressore dovrebbe pagare per il suo utilizzo. Questo metodo di esenzione dalle royalty utilizza tassi di royalty basati su transazioni di mercato o interpolazioni di dati sulle royalty e utilizza una previsione delle entrate effettive o previste del trasgressore come flusso di reddito a cui si applicano le royalties.

In particolare quando si utilizza l’approccio di sollievo dalle royalty, il valore attuale dei flussi di royalty futuri o passati è la misura dei danni. L’ipotesi, ovviamente, è che i beni dovrebbero essere concessi in licenza per poterli utilizzare. Questo metodo determina quale sarebbe il costo di quella ipotetica licenza, misurata dai flussi di royalty. Pertanto, incorpora una proiezione di entrate future o entrate passate da trasgressori e si basa su dati comparabili sui tassi di royalty.

Di solito, i dati provenienti da contratti di licenza comparabili di marketplace vengono utilizzati come fonte per il tasso di royalty nel calcolo. Va notato, tuttavia, che non esiste un tasso esatto di royalty comparabile al mercato. Ognuno è diverso e riflette la proprietà intellettuale unica per la quale viene addebitata la tariffa. Tuttavia, l’inclusione di queste informazioni basate sul mercato aggiunge credibilità all’analisi dei danni. Sia con l’approccio reddito e il sollievo da royalty approccio, i risultati possono essere rivisitati periodicamente per gli aggiornamenti, se necessario.

Una nota di cautela : sebbene il metodo di esenzione dalla royalty sia stato utilizzato per molti anni, nell’ultimo decennio è diventato, a nostro avviso, abusato e abusato in una certa misura. Troppe valutazioni vengono eseguite utilizzando tassi di royalty che non riflettono accuratamente il mercato.

Altri metodi di valutazione

Questa sezione affronta alcuni dei metodi alternativi di valutazione. Alcuni di questi metodi alternativi sono permutazioni dei metodi tradizionali mentre, d’altra parte, altri di questi sono approcci completamente nuovi alle domande e alle questioni della valutazione di beni molto complessi. Ognuno è trattato molto brevemente ed è inteso come una sintesi per il lettore.

Alcune delle alternative elencate di seguito sono specifiche per un particolare tipo di proprietà intellettuale o attività immateriale. Un buon esempio di ciò è l’approccio al fattore tecnologico. Questo approccio viene utilizzato principalmente per analizzare i punti di forza della tecnologia in fase iniziale o brevetti, e, occasionalmente, segreti commerciali. La sua metodologia rispecchia in una certa misura l’analisi della forza relativa che va a stabilire le royalties in un approccio di sollievo dalle royalty.

Perché l’analisi e la valutazione della proprietà intellettuale è un processo in evoluzione e un campo di disciplina relativamente nuovo—non molto più di due decenni— le metodologie continuano ad essere perfezionate e ampliate. Pertanto, ci si può aspettare di vedere cambiamenti in corso, modifiche, perfezionamenti ed evoluzione della proprietà intellettuale e delle tecniche di valutazione delle attività immateriali.

La metodologia dell’equazione del valore del marchio

La metodologia dell’equazione del valore del marchio (BVEQ™) si basa sulla premessa che quando si valuta la proprietà intellettuale possono essere coinvolti più di un bene. In questa metodologia, viene calcolato un valore di base per il marchio e quindi vengono calcolati i valori di ciascuna delle singole altre attività associate all’attività principale. Pertanto, la somma del valore principale del marchio più le attività incrementali diventa un valore totale del marchio. Espressa in un’equazione è la seguente:

BVE Q 5 CBV 1VE 1 1 I 2 n n n

La tecnica del vantaggio competitivo

La tecnica del vantaggio competitivo è meglio utilizzata quando la società soggetto ha un portafoglio complesso di proprietà intellettuale. Il vantaggio competitivo può talvolta essere quantificato in base alla quota di mercato, alla crescita del mercato, a prezzi più competitivi o ad altri parametri di riferimento. Mentre singoli pezzi di proprietà intellettuale all’interno del portafoglio complessivo di una società può essere difficile da misurare, questo approccio consente di stimare il valore dell’intero portafoglio come utilizzato in una o più unità di business di una società.

Il concetto di Valore incrementale relativo

Il concetto di valore incrementale relativo funziona quando si cerca di rappresentare una percentuale del valore di un singolo asset associato a un portafoglio di marchi o brevetti più ampio. Ad esempio, se un marchio o un marchio sottostante ha un valore di $100 milioni e il nome di dominio ad esso associato genera il 10% dei ricavi, è possibile assegnare un valore relativo del 10% del totale o $10 milioni di dollari per il nome di dominio.

Riduzione dei costi

Riduzione dei costi quantifica una diminuzione del livello dei costi che il proprietario/operatore della proprietà intellettuale sta vivendo. Se, infatti, il proprietario della proprietà intellettuale può quantificare livelli inferiori di capitale o costi operativi connessi direttamente con la proprietà della proprietà intellettuale, allora questi costi inferiori possono essere una misurazione diretta del valore della proprietà intellettuale specifica.

Enterprise Value Enhancement

Enterprise value enhancement è correlato all’approccio tradizionale del metodo del reddito alla valutazione della proprietà intellettuale. L’analista di valutazione stabilisce il valore del valore aziendale complessivo del proprietario della proprietà intellettuale come risultato del possesso della proprietà intellettuale e quindi lo confronta con il valore aziendale se il proprietario non ha, di fatto, posseduto o controllato la proprietà intellettuale o non è stato in grado di utilizzarla nella sua impresa commerciale. Il valore della proprietà intellettuale sarebbe quindi la differenza tra il valore totale dell’impresa aziendale e l’impresa aziendale calcolata senza la proprietà intellettuale.